SOCIETE GENERALE
Lunes, 11 de Febrero del 2008 - 1:29:29 PM
Los mercados de acciones Europeos podrían caer otro 15-20%
Societe Generale espera que los índices europeos retrocedan otro 15-20% y ha señalado algunas acciones que son especialmente vulnerables a la recesión (ver tabla 1). Societe comenta que "es improbable que las acciones empiecen a recuperarse hasta que hayan perdido un sustancial terreno, y por lo tanto alcanzado unos niveles muy bajos". Añade que "nuestros analisis bottom-up nos hacen creer que todavía no hemos alcanzado este punto".
Los analistas de SG no esperan una dura recesión en EEUU (esperan un PIB 2008 EEUU de +1,2% - aunque con crecimiento cero o negativo en la primera mitad del año - y un PIB Eurozona 2008 de +1,3%) pero sí esperan que 2008 estará marcado por una debilidad económica.
Basado en análisis bottom-up en cerca de 300 compañías Europeas, SG espera que los beneficios desciendan un 20% en media este año si se alcanza una recesión, mientras que el consenso de mercado espera todavía un crecimiento del 9,8%.
En el escenario de una recesión, como la que vimos en 1991-1992 y 2000-2001, SG calcula que el potencial bajista de los mercados europeos sería del 20% respecto a los precios actuales.
Las acciones que se verían más afectadas se encontrarían en los sectores de Hardware Tecnología, Metales & Mineria, y Automóviles, pero tambiíén Seguros y Sectores de Bienes de Consumo Duraderos. En contraste, las acciones de Farmacíéutica, Alimentación y Energía parecen estar cotizando asumiendo un panorama económico muy díébil.
Tabla 1
Iberia
Signet Group
Swiss Life
Ericsson
Metrovacesa
DSG International
Richemont
RTL Group
Sofware AG
Debenhams
Ciments Franí§ais
The Swatch Group
Vallourec
Unipol
Geodis
Grupo Prisa
Mediaset
Metro
Hammerson
Geodis
