Aunque previamente ya había diversos indicios que mostraban síntomas de desaceleración, la cruda realidad empezó a plasmarse a partir de enero del 2008 con el inicio del hundimiento bursátil aunado con un escenario inflacionista debido a los galopantes incrementos de los precios de los carburantes y de los productos alimenticios y que finalmente terminaría por desencadenar lo que ha venido a denominarse la crisis económica del 2008, punta del iceberg de una severa crisis económica global que terminará de dibujarse en el horizonte del 2.012.
Origen de la crisis: La política suicida de las principales entidades bancarias de EEUU en la concesión de críéditos e hipotecas de alto riesgo unido a la falta de supervisión por parte de las autoridades monetarias (Fed) de los índices de solvencia de las entidades bancarias aparece como detonante de la crisis de las subprime, seguida de la aparición de los activos tóxicos, un goteo incesante de insolvencias bancarias, una severa contracción de los príéstamos bancarios y una alarmante falta de liquidez monetaria y de confianza en las instituciones financieras. (con un costo estimado de 4,5 Billones de $ para países como EEUU, Reino Unido y Japón).
Estallido de la burbuja inmobiliaria que ha provocado el hundimiento del castillo de naipes económicos de Estados como Florida, California y New York, pues su economía se ha basado en el último decenio en la conocida "dieta mediterránea" cuyos ingredientes principales eran el "boom" urbanístico, el turismo y el consumo interno y que creaba excelentes platos minimalistas, de apariencia altamente sugestiva y precio desorbitado pero vacíos de contenido culinario y con fecha de caducidad impresa (2008) unido al Severo retroceso de las exportaciones provocado por la contracción del consumo mundial, con una caída del 40% del volumen de exportaciones en el primer trimestre del 2009 .
Posible evolución de la economía estadounidense:
Creación de un regulador del "riesgo sistíémico", por la Administración Obama que intentaría reducir los poderes del regulador bursátil estadounidense (SEC), otorgando más poder a la Reserva Federal (Fed) para supervisar las firmas financieras más importantes como parte de una reorganización de los actuales reguladores y
Promulgación de la Ley contra Abusos bancarios en las Tarjetas de Críédito, con el objetivo de evitar las prácticas abusivas de los Bancos que habrían provocado un incremento del 25% en las Deudas con Tarjetas en la última díécada, haciendo que el 20% de los norteamericanos deban pagar intereses superiores al 20%.
Continuación de la inestabilidad del sistema financiero: El Programa de Apoyo para activos con problemas (TARP) llevado a cabo por la Administración y las sucesivas bajadas de tipos de interíés de la Fed hasta el 0%, han aliviado los problemas de liquidez de las entidades financieras pero no impedirán que los bancos necesiten más requerimientos de capital (estimándose un monto de más de 850.000 millones de $), debido a la existencia de activos tóxicos que deberán ser comprados por los bad banks ( bancos malos) o continuar con el goteo de intervenciones bancarias, prácticas que en ambos casos suponen una píérdida de la libre competitividad.
Ello unido al incesante aumento de la Deuda externa contribuirá a que la prima de riesgo aumente y el críédito siga sin fluir con normalidad a unos tipos de interíés reales, lo que aunado con el regreso de la inflación, la adopción de medidas extraordinarias por la Fed como implementar medidas cuantitativas (Quantitative Easing) para incrementar la base monetaria, la devaluación del dólar para estimular las exportaciones y la severa contracción del consumo interno ( uno de los tradicionales motores de la economía de EEUU ya que representa más de la mitad del PIB del país), podría agudizar el riesgo evidente de estancamiento de la crisis económica en EEUU.
Implementación de medidas calcadas del "New Deal" de Roosevelt, como el incremento faraónico de las inversiones en Infraestructuras de Transporte y Energíéticas (Tren de Alta Velocidad y extraordinario impulso de las Energías Renovables) con el objetivo de crear la friolera de 3 millones de nuevos empleos aunado con la subida del salario mínimo y la Reducción de Impuestos por un monto de más de 300.000 millones de $ para favorecer el consumo interno ( uno de los tradicionales motores de la economía de EEUU ya que representa más de la mitad del PIB del país); la ampliación de la cobertura del desempleo a 8 millones de nuevos parados y las ayudas a la producción agrícola en forma de proteccionismo encubierto.
Presentación por Obama del Programa de Racionalización del Consumo de Carburantes y Reducción de emisiones contaminantes de los nuevos coches para el quinquenio 2012-2016: Dicho programa incluiría el Plan de Renovación del Parque automovilístico ( sustitución de los obsoletos y contaminantes modelos actuales por nuevos modelos con etiqueta ECO) y la Reorientación del transporte de mercancías terrestres por las nuevas Autopistas del Mar y Vías Fíérreas de alta Velocidad mediante la imposición de tasas ecológicas al transporte de mercancías por carretera y a los vehículos sin etiqueta ECO,
Todo ello conllevaría un ahorro del 5% anual en el consumo de carburantes ( 1.800 millones de barriles de petróleo en el próximo quinquenio) y una Reducción anual de emisiones de 150 millones de de megatoneladas de CO2, complementado con la construcción de edificios inteligentes; sustitución del alumbrado y calefacción públicos y conjugando el extraordinario desarrollo de las energías renovables ( eólicas ,fotovoltaicas y biocombustibles) con la reactivación de la energía nuclear.
Implantación de medidas proteccionistas (Fomento del Consumo de Productos nacionales), en forma de ayudas para evitar la deslocalización de empresas Subvenciones a la industria agroalimentaria para la Instauración de la etiqueta BIO a todos sus productos manufacturados; Elevación de los Parámetros de calidad exigidos a los productos manufacturados del exterior e imposición de aranceles a los países no respetuosos con el Medio Ambiente como forma encubierta de proteccionismo frente a la invasión de productos de países emergentes, no siendo descartable una nueva Guerra Comercial UE-EEUU a raíz de la imposición por ambos países de medidas proteccionistas bajo el eufemismo de medidas fitosanitarias adicionales.
Incrementos de la tasa de paro hasta niveles desconocidos desde la íépoca de la II Guerra mundial: La tasa de paro de la primera potencia económica del mundo subió hasta el 8,5% en marzo del 2009 con un total de 13,2 millones de parados. y podría alcanzar el 10% a final del 2009 (rondando los 15 millones de parados.) , incremento que tendría su continuidad en el próximo trienio debido a los siguientes factores:
Brutal reestructuración del sector de la automoción: Asistiríamos así a la declaración en cascada de bancarrotas guiadas o quiebras quirúrgicas ( empezando por Chrysler y siguiendo con GM y Ford), eufemismos para encubrir la brutal reestructuración que espera a la industria automotriz de EEUU en los dos próximos años, pues a pesar de las subvenciones a las empresas del automóvil cercanas a los 25.000 millones $ en forma de príéstamos y líneas de críédito blando, las ventas locales habrían caído un 50% desde el 2007, por lo que urge una profunda reestructuración de la anquilosada industria automotriz norteamericana. Dicha reestructuración pasaría por una nueva ayuda estatal (con un monto estimado de 50.000 millones de $) para cancelar la deuda con sus acreedores y una posterior alianza con empresas extranjeras (Fiat, Volswagen y Toyota ) para sustituir los obsoletos y contaminantes modelos actuales por nuevos coches con etiqueta ECO ( híbridos, de menor tamaño, con más tirón en los países emergentes y más respetuosos con el medio ambiente).
Severo estancamiento del mercado inmobiliario con la aparición de un stock de 2 millones de viviendas que no encontrarán comprador hasta el 2012: El sector bancario de EE.UU. podría soportar píérdidas de hasta 250.000 millones $ por inmuebles comerciales en esta crisis y más de 700 bancos podrían quebrar debido a su exposición a los bienes raíces comerciales, por lo que las entidades bancarias intentarán mediante subastas, la creación de sociedades de gestión de activos inmobiliarios y la aplicación de medidas agresivas, dar salida a los pisos embargados que acumularán en sus carteras (considerados bienes ilíquidos), lo que originará drásticas caídas de los precios de los inmuebles que rondarán el 60% respecto al 2007 ( precios artificialmente revalorizados debido a la especulación inmobiliaria de la última díécada.) .
Subida de tipos de interíés por parte de la FED, motivada por el hecho de que los diferenciales de rentabilidad entre las emisiones de deuda pública entre los diversos países del primer mundo han aumentado en los últimos meses, (lo que conlleva un encarecimiento y mayores dificultades para obtener financiación exterior) y el riesgo de un posible escenario de deflación provocado por la severa contracción del consumo interno coadyuvado por el hundimiento de los precios del petróleo y de los alimentos básicos durante el 2008 y primer trimestre del 2009. Dicha subida tendría un inmediato impacto en hipotecas y príéstamos bancarios, consiguiente asfixia económica de amplias capas sociales y un dramático aumento de la morosidad y los embargos de viviendas y locales comerciales y aunada con el repunte de los precios del crudo podría dar lugar a episodios de estanflación.
Estallido de la Burbuja Bursátil: Dicha burbuja sería hija de la euforia de Wall Strett tras los resultados de los llamados "test de estríés" de las entidades financieras llevadas a cabo por la Administración y del regreso a los parquets de los brokers especulativos a la caza de gangas virtuales tras el hundimiento del precio del petróleo y materias primas. La subida de tipos de la Fed aunada con el goteo de resultados negativos trimestrales de las empresas cotizadas y el elevado endeudamiento de las mismas, podría producir un nuevo crash bursátil que provocaría la inanición financiera de las empresas, el consecuente efecto dominó en la declaración de quiebras, la brutal reestructuración de sectores básicos de la economía (Automoción; Financiero, Aerolíneas, Inmobiliario, Construcción, Astilleros, Siderometalúrgico, Aseguradoras, Sector Turístico) y la extinción de incontables medios de comunicación impresa y audiovisual por los drásticos recortes de inversión publicitaria.
Continuación de la Recesión económica hasta el segundo semestre del 2.011: Tras la entrada en Recesión económica en el 2008 de la mayoría de los países desarrollados, asistiríamos a escenarios de crecimientos negativos del PIB de EEUU hasta el 2.011 (con estimaciones del -2´6% en 2009, del - 0,5% en 2010 y crecimiento positivo del 1% en 2011) , incrementos espectaculares del díéficit Público ( del 12% para el 2009 y del 10 % para el 2010) y de la Deuda Externa (13´5 Billones de $ para el 2.009) y como consecuencia del seguro descenso de los ingresos y del bestial incremento de las prestaciones de Desempleo ( 8 millones de parados sin cobertura de desempleo), asistiríamos a una drástica reducción de los subsidios sociales, no siendo descartable la aparición de agujeros financieros en varios Estados y la declaración de bancarrota de varios organismos federales.
Germán Gorraiz López
