RESUMEN. En 2010 (hasta el 4 de junio), la rentabilidad del IBEX 35 fue -23,6% y la rentabilidad ponderada del mercado continuo fue -27%. Las 125 principales empresas del continuo destruyeron valor para sus accionistas por importe de €155 millardos.
Pero lo más preocupante del momento actual es el diferencial del bono del estado español respecto al alemán. La rentabilidad exigida al bono español a 10 años es 4,59% mientras que la exigida al bono alemán es 2,57%. Esto significa que si por un bono del estado español se pagan 100€, por otro idíéntico, pero alemán se pagan 117,6€. Hasta mediados de 2007 ambos bonos tuvieron el mismo precio. ¿Quíé ha pasado desde entonces? Los inversores y los gobiernos extranjeros han ido descubriendo la “calidadâ€, la “seriedad†y la “veracidad†de nuestros dirigentes.
La “crisis†se superará cuando el sentido común, el trabajo bien hecho, la competencia profesional y la veracidad vuelvan a ser la tónica dominante en la sociedad (dirigentes políticos, directivos de empresas, organismos reguladores, empleados…).
http://ssrn.com/abstract=1622203
