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Autor Tema: Posiciones bajistas por las dudas sobre España  (Leído 355 veces)

Eguzki

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Posiciones bajistas por las dudas sobre España
« en: Junio 15, 2010, 08:12:58 am »
España se queda sola. Al menos, en bolsa. La incertidumbre en torno al futuro económico del paí­s ha ahuyentado a los inversores en los últimos meses.

Sólo los bajistas parecen mantenerse en el mercado español: varias cotizadas han sufrido en las últimas semanas una oleada de posiciones cortas (apuestas bajistas).

Esta operativa consiste en tomar prestadas acciones cuando se prevíén caí­das en un valor para venderlas y recomprarlas más baratas cuando baja. Tras ello, se devuelven y el inversor se anota la diferencia de precios. Una práctica que tiene un duro efecto sobre la cotización de las compañí­as.

La banca es uno de los sectores más acosados por los pesimistas desde que estalló la tragedia griega (ver cuadro). El repunte del riesgo paí­s (diferencial de rentabilidad entre el bono español y el alemán a diez años) ha depreciado la cartera de deuda soberana de los bancos (que poseen más de un 30% de estos tí­tulos), a la vez que ha encarecido su financiación en el mercado interbancario, ante la mayor sensación de miedo en torno a España.

Ante esta situación, desde el viernes pasado se pueden consultar las posiciones cortas sobre valores españoles. Las apuestas bajistas y el mal sentimiento sobre el sector han provocado pronunciadas caí­das en sus cotizaciones. En el año, los seis bancos del Ibex pierden de media un 21%.

Pero las dudas no acaban ahí­. El plan de ajuste económico anunciado por el Gobierno el 12 de mayo ha dado pie a posiciones cortas sobre un nutrido grupo de valores. Las renovables están entre ellos, en especial aquellas más expuestas a la energí­a fotovoltaica, pues se espera que sea la peor parada del recorte de las primas que prepara el Ejecutivo, según explica Javier Barrio, de BPI. Ello ha castigado a Abengoa y Gamesa. Tambiíén a ACS y FCC, con exposición al negocio fotovoltaico.

Pero su problema no acaba ahí­. Al igual que en Ferrovial, los inversores especulativos han tomado posiciones cortas ante las dudas sobre la financiación de sus proyectos (por el repunte del riesgo paí­s) y la decisión del Gobierno de limitar la deuda de los municipios, con los que tienen un importante volumen de contratos. Desde mayo, ACS cae un 3,02%; FCC, un 10,82%; y Ferrovial, un 10,59%.

Juego de posibilidades

El recorte del gasto público tambiíén perjudicará a Indra, según los expertos, ya que muchos de sus contratos provienen del Ministerio de Defensa. El valor tiene más de un 3% de su capital en posiciones cortas y cae desde mayor un 5,51%, frente al 4,24% que cede el Ibex 35 desde entonces.

En el caso de SOS, Ofelia Marí­n, de Banca March, apunta que los bajistas especulan con la posibilidad de que tenga que realizar una ampliación de capital que diluya mucho el valor de las acciones actuales.