Publicado el 09/04/2008, por Expansión.com
El último informe global de los analistas de Citigroup combina algunas dosis más de optimismo que de prudencia sobre la esperada recuperación bursátil. Sus mejores perspectivas las concentran la renta variable europea y emergente. La bolsa española, en cambio, no consigue incluir a ninguna de sus empresas cotizadas en la lista de los 20 valores mundiales preferidos por los analistas de Citi.
España no logra aparecer en una lista en la que caben Francia, Reino Unido, Taiwan, Míéxico, Estados Unidos, Suiza, Finlandia, Corea del Sur, Australia, Sudáfrica, Rusia, Singapur y Japón. Esta lista la componen los países de origen de los 20 valores favoritos de Citigroup para encarar una ansiada recuperación bursátil.
Las incertidumbres siguen presentes en los mercados financieros, del mismo modo que las esperanzas de una próxima reacción, al menos a medio plazo. El último informe global de renta variable elaborado por Citi refleja su confianza en una vigoroso recuperación durante la segunda mitad del año, hasta el punto de que llegue a compensar las píérdidas sufridas en el inicio del ejercicio.
Las "peores noticias", según el banco de inversión estadounidense, es que las previsiones de beneficios empresariales podrían excesivamente infladas. Los pronósticos de un 10% de incremento medio en los resultados, a nivel global, contrastan con las estadísticas que reflejan un descenso del 20% en los beneficios durante íépocas de recesión en Estados Unidos.
Las "mejores noticias", en cambio, son las que derivan de las valoraciones de la renta variable mundial. El actual PER medio próximo a las 14 veces es el más bajo desde principios de los años 80, y aunque Citi da por hecho que los beneficios empresariales no serán tan sólidos como apuntan las previsiones, recuerda que en el último gran bache registrado en las cuentas corporativas, en el año 2000, el PER medio rozaba las 35 veces.
A la hora de elegir geográficamente los mejores destinos para la inversión, desde Citi aconsejan 'sobreponderar' la renta variable de la zona euro y de países emergentes, mantiene una posición 'neutral' sobre Reino Unido y Japón, y opta por 'infraponderar' Estados Unidos.
Por sectores, las preferencias del banco de inversión estadounidense son energía, materiales y bienes de consumo, seguidos en un escalón inferior por valores industriales, de salud, de consumo discrecional y telecomunicaciones. La peor parte se la llevan las empresas financieras, tecnológicas y utilities.
Finalmente, la lista de los 20 valores favoritos de Citi la componen Axa, British American Tobacco, Chinatrust, Femsa, General
Electric, IBM, Marriott Intl, Morgan Stanley, Nestle, Nokia, Samsung Electronics, Santos, Sasol, Sberbank, SingTel, Sumitomo Financial Group, Sumitomo Chemical, Toyota Motor, Vodafone y Wal-Mart Mexico
