IBERCAJA / Valero Penón: "Hay oportunidades de compra en Bolsa con los actuales ratios"
1. Desconfianza. El origen de esta penalización relativa superior a otros países de nuestro entorno hay que buscarlo en el propio perfil de crecimiento de la economía española. Para que los mercados vuelvan a valorar los activos españoles como oportunidades de inversión será necesario observar los resultados de lasmedida adoptadas para reducir el díéficit.
2. Medidas. En mi opinión, las medidas de choque atacan directamente a los componentes importantes del gasto, por lo que creo que podremos ver alguna mejora en los próximos meses.
3. Crisis. Creemos que sí. Pensamos en una salida a la recesión en forma de raíz cuadrada profunda, en que el pico inferior ya lo vivimos hace seis meses y que en adelante los indicadores serán progresivamente positivos, pero en niveles bajos en comparación con íépocas anteriores.
4. Mercados. Sí, atendiendo a los niveles de valoración de los activos. Los actuales múltiplos bursátiles de PER y rentabilidad por dividendo suponen una sobrerreacción. En la actualidad hay oportunidades de compra.
