Roubini: Desequilibrios UEM requieren apreciación tipo de cambio
Nouriel Roubini considera que las disparidades de crecimiento arraigadas en la UEM dificultan significativamente el uso de una política monetaria única, “sobre todo si los responsables políticos adoptan una posición demasiado acomodaticia para los países grandes en vías de reducir sus brechas de producciónâ€. En su opinión, esto podría inducir al BCE a adoptar una postura menos complaciente para las economías de la periferia para restaurar la competitividad sin comprometer su crecimiento a medio plazo. “El carácter estructural de los desequilibrios dentro de la UEM requiere una apreciación del tipo de cambio real en economías con superávit y que las deficitarias emprendan reformas estructurales y moderación salarial. La motivación para la restauración de la demanda interna sostenible en las economías excedentarias -por ejemplo, a travíés de la expansión del sector servicios y de los aumentos salariales en consonancia con el aumento de la productividad- debe ser más eficiente que altruista, teniendo en cuenta la capacidad de estas economías y las presiones del exceso de apalancamientoâ€.
