El inversor más famoso del mundo, Warren Buffett, asegura que "está bastante claro que las bolsas están más baratas que los bonos" en la actualidad, aunque puntualiza que esa relación cambiará en algún momento cuando la confianza inevitablemente vuelva a la economía.
En una intervención en la conferencia de las mujeres más poderosas, organizada por Fortune, Buffett dijo que es inimaginable preferir los bonos a las acciones a los precios actuales, pero admite que muchos inversores lo han hecho debido a su falta de confianza en el futuro de la economía. "Los que están comprando bonos en niveles mínimos de rentabilidad se equivocan", sentenció.
Por eso, recomienda a los ahorradores que, en vez de invertir en bonos, construyan una cartera diversificada de acciones.
A su juicio, esa falta de confianza es lo que ha provocado esta distorsión en los precios, que considera muy atractivos en el caso de la renta variable. Cuando esa confianza vuelva, los precios subirán y se demostrará que vender a los niveles actuales es un error, continúa.
No es un discurso nuevo para Buffett. A principios de 2009, ya advirtió de una "extraordinaria burbuja" en los bonos del Tesoro de EEUU. Una burbuja que se ha acelerado en los últimos seis meses, cuando la rentabilidad del bono a 10 años ha bajado desde el 4% a niveles inferiores al 2,5% en que cerró ayer.
Esta idea de que los bonos viven una burbuja es compartida cada vez por más gente: la presidenta del FDIC, Sheila Bair, ha declarado que hay "un poco de burbuja en los bonos ahora"; Goldman Sachs, que durante mucho tiempo ha sido alcista en la deuda, cree que los bonos han tocado techo y que tienen que bajar a partir de ahora en precio; y el gestor de Pimco Steve Rodosky aseguró ayer que "los mejores días para los bonos han quedado atrás" y que no ha comprado deuda desde julio. Y eso, viniendo del mayor fondo de renta fija del mundo, es muy significativo.
