¿Y porquíé subió los tipos de interíés China?

[Orpheo]

   Hoy hemos conocido los datos tan esperados del crecimiento, demanda e inflación en China. ¿Conclusiones? Les dejo la reacción de los mercados. La bolsa china cae un 0.8%, cuando el promedio de las bolsas del área se mantienen planas cuando el Yuan se mantiene relativamente estable en niveles de 6.646 CNYUSD. Eso sí­, en los últimos dí­as no ha podido romper el suelo de 6.64 . Pero no desesperen (las autoridades norteamericanas): en un sondeo entre exportadores chinos recogido hoy por Reuter la mayorí­a apuesta por niveles de 6.0 CNYUSD antes de que comiencen a perder dinero.

Nosotros no esperemos que llegue a este nivel a corto plazo. Nuestra posición es para 6.2 a finales del próximo año.

¿Y los datos? Se modera el crecimiento anual en el Q3 hasta niveles del 9.6 % desde el 10.3 % del Q2, un proceso que podrí­a continuar en los próximos seis meses. La inflación repunta en septiembre hasta un 3.6 % desde el 3.5 % de agosto y el objetivo de 3.0 %.

Pero debemos considerar la importancia de la subida de los precios de los alimentos, cuando el resto se mantiene relativamente estable en niveles del 1.5 %.

La producción industrial modera su avance en septiembre, hasta crecer a ritmos del 13.3% desde el 13.9 % anterior. Las ventas al por menor crecen un 18.8 % frente al 18.4 % previo.

La inversión tambiíén modera su crecimiento, quedando en un dato del 24.5 % anual desde el 24.8 % de agosto.

Según el Ministro de finanzas, el consumo privado eleva su peso en el PIB hasta un 34.4%, cuando la inversión explica el 58.8 % del PIB. El Proceso iniciado para aumentar el peso de la demanda interna, consumo, frente al resto, inversión y sector exterior, continua. Pero a un ritmo que los paí­ses desarrollados probablemente consideran demasiado lento. Con todo, el Gobierno chino considera que la polí­tica actual es la correcta y debe mantenerse. Se felicita del íéxito de las medidas tomadas para aumentar la flexibilidad de la economí­a, ha derrotado la especulación en el real estate y facilita un crecimiento estable de la economí­a (aunque probablemente a menor ritmo….lo dicen ellos).

Por lo que respecta a la inflación, consideran factible que a final de año se alcance el objetivo oficial del 3.0 %.

Sí­, ¿por quíé subieron los tipos? Y sin razones claras para la subida de hace dos dí­as, es fácil esperar que puedan subir más en los próximos meses. Pero, al final, la decisión va a depender de muchos factores. Y la evolución del Yuan no parece ser lo más relevante.