JPMorgan: el problema de Europa sigue descontrolado
La Unión Monetaria es inestable, cuando la unión económica y monetaria de las últimas dos díécadas no ha llevado a la unificación fiscal o monetaria de la región. “Parece que la crisis tendrá que empeorar, para que se pueda crear una institución centralizada de política fiscalâ€, aseguran en JPMorgan. Esta firma, demás, señala que la crisis de la Unión Monetaria Europea tiene varias consecuencias a medio plazo. Por un lado, si la inestabilidad continúa en el 2011, seguirá afectando deprimiendo los precios de los activos Europeos; por otro, tenemos la incertidumbre de no saber si se va a dejar quebrar a algún país desarrollado, y se va a mirar con lupa este riesgo, especialmente los que dependen de compradores extranjeros. Asimismo, las compras de bonos de países Emergentes con menos deuda y mejores crecimientos pueden llevar a una burbuja y que se perciba que el riesgo de los DM es el mismo que el de los EM. Por último, las empresas “buenas†pueden pedir prestado a tipos más bajos que los países a los que pertenecen, cuando ahora los países pueden perder su soberanía y las empresas son multinacionales que se pueden escapar de sus problemas locales.
