“Así como suena, aunque sea un osado. Antes de que comience la liturgia de presentaciones de estrategias y demás conservantes para el año que viene por parte de la Industria de la Intermediación Financiera y Bursátil, me atrevo a decir que el consenso estará en que la Bolsa subirá el 10% el año que viene ¿Por quíé? Porque es la cantinela que más se ha repetido en los últimos veinte años. Luego, se ha demostrado que la Bolsa va a su bola. O a la bola del Gran Billar de Wall Street, esa enorme Mesa de Juego.
Sí, si ustedes siguen atentos el discurso, muy prolíÂfico en las próximas semanas como ya es tradicional, de las agencias de valores, sociedades de Bolsa y bancos de inversión respecto a los que nos deparará 2011 en tíérminos bursátiles, observarán que la mayoríÂa de los conferenciantes apostarán por un incremento medio de la volatilidad, en este caso con tendencia al alza del precio de las acciones, del 10% para el conjunto de las Bolsas. Si ustedes hacen memoria o, en su defecto, dirigen sus pasos hacia la hemeroteca comprobarán cómo en la mayor parte de los últimos años dijeron lo mismo. Tambiíén apuntaron idíéntica cifra un año y otro y otros más antesâ€, me escribe Antonio Fernández, especulador (dice íél) en Bolsa.
“¿Por quíé el 10%? Porque es una frase acuñada. Por eso, ya no significa nada pese a la reiteración de la misma en los informes de situación y de estrategia. Siempre se ha dicho que la facilidad con que unos analistas copian los mensajes de otros, y al revíés, es pasmosa. Se trata de una especie de liturgia que perdura con el paso del tiempo, año tras año. Que la Bolsa subirá un 10% el próximo ejercicio, es algo que los párvulos aprendieron en las primeras lecciones bursátiles. Que nunca se cumple la profecíÂa es algo, del mismo modo, que todo el mundo que sigue los movimientos del mercado conoce bien...â€
“¿Por quíé tanto empeño? Porque nadie quiere desentonar. Hay miedo a que los altos mandos descalifiquen al analista jefe de turno, porque sus pareceres divergen de la mayoríÂa. A los presidentes de los grandes bancos de inversión y de otras tantas firmas del mercado les interesa, ante todo, seguir muchos años en la poltrona. Para ello, lo mejor es no desatar las iras del contrario, no llamar la atención. Por eso, la mayor parte de los analistas, representantes de otras tantas firmas del mercado, adoptan posturas borreguiles...â€
“Con la cantinela del 10% sucede lo mismo que con el listado de los valores recomendados. Si observan el consenso de recomendaciones para el año que viene, estoy seguro que apenas diferirá del publicado el año pasado y durante los años anteriores. Se repite la vieja historia de sota, caballo y rey, es decir, Telefónica, BBVA, Santander, Iberdrola, Repsol y algunos grandes valores más son los favoritos en los listados de recomendaciones. Luego, año tras años, queda demostrado que hay un gran puñado de tíÂtulos que se comportan mejor que los valores líderes...â€
“Analistas de renombre, que luego actúan en sentido contrario a lo que predican en los informes oficiales, reconocen, sin ambages, que nunca serán despedidos de sus puestos de trabajo si sus recomendaciones se ajustan a las del consenso, aunque sean catastróficas. Sí pueden ser despedidos, incluso repudiados por sus clientes, si se salen del tiesto con otras recomendaciones. O sea, que la Bolsa subirá o bajará en 2011 cualquier porcentaje menos el 10%...â€
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