Ha habido algunos acontecimientos que provocaron una fuerte subida del petróleo, principalmente cuando la OPEP controlaba los precios del petróleo. Por ejemplo, durante la guerra írabe-Israel de 1973, la OPEP aumentó los precios del petróleo en un 128%, mientras que en 1979-1981 la revolución de Irán y despuíés la guerra Irán-Iraq vio a los precios del crudo subir en un 77%. De hecho el único gran evento que es comparable es la guerra del Golfo en 1990-91 pues es el único acontecimiento en Oriente Medio que parece más comparable con la crisis en curso durante la era de libre mercado. Antes de la guerra del Golfo, la capacidad de repuesto de la OPEP se colocaba en 5.9mmbbl/d. Durante la guerra, la capacidad de producción de la OPEP se redujo seriamente (la capacidad de repuesto de la OPEP bajó a menos de 2.0mmbbl/d) los del petróleo repuntaron un 130% en un período de dos meses y medio.
Los analistas de Nomura identifican tres etapas distintas de la guerra del Golfo que llevó a los cambios en precios del petróleo. La fase inicial es la anticipación de la guerra y apenas una amenaza para el suministro de petróleo; durante este período, los precios del petróleo subieron un 21%. Esto es comparable a lo que hemos visto recientemente - el precio del petróleo ha subido un 13% desde el principio del malestar en la zona MENA. Nomura cree todavía estamos en la etapa inicial del proceso de tres fases de la crisis en la zona MENA. Cuando veamos más pruebas de interrupción real del suministro estaremos entrando en la etapa 2.
La segunda etapa es la reducción real en el suministro de petróleo cuando la guerra del Golfo comenzó y durante ese periodo el precio del petróleo ascendió a su máximo de 41 dólares barril, más de un 109% frente al precio de hace dos meses. La tercera etapa marcará el final de la crisis con la anticipación de que la oferta se reanudará y los precios regresarán a los niveles anteriores a la crisis (por debajo de 20 dólares) en tres meses.
La capacidad sobrante actual de la OPEP se sitúa en 5.2mmbbl / d con 3.5mmbbl / d, que viene de Arabia Saudita. Como resultado, es razonable pensar que hay suficiente capacidad disponible en la OPEP para evitar cualquier interrupción de suministro a corto plazo interrupciones debido a la crisis tal y como se está desarrollando en la actualidad.
Sin embargo, podríamos ver un aumento en los precios del petróleo en el caso de que el suministro se vearealmente perturbado, dada la incertidumbre que conllevaría.
Si la situación en la región empeora de una manera que abarca otros países productores de petróleo, así como en el futuro, el equilibrio entre oferta y demanda de petróleo podría cambiar muy rápidamente. En particular, si la crisis se extiende a Arabia Saudita, (posibilidad que es muy baja en la actualidad de acuerdo al principal analista político de Nomura Alastair Newton), puede haber una verdadera amenaza a la producción mundial de petróleo. Un impacto imposible de determinar en los precios.
Además, la recuperación de la producción de petróleo de Oriente Medio dependerá de la magnitud de los daños a la infraestructura petrolera durante la crisis y el tiempo que dure volver a la normalidad.
Con todo, Nomura no descarta la posibilidad de que los precios del petróleo toquen máximos históricos por encima de los 200 dólares, si la crisis MENA continúa extendiíéndose en las próximas semanas.
