Latinoamíérica “está entrando en territorio peligroso†y se perciben presiones en la inflación, díéficit en cuenta corriente y crecimiento del críédito y los precios de ciertos activos, advirtió hoy el director para el Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional (FMI), Nicolás Eyzaguirre.
En general, el Fondo detecta un “sobrecalentamiento†de algunas economías en Latinoamíérica, derivado de un crecimiento todavía superior al potencial y al fuerte empuje de la demanda interna, señaló el funcionario durante la presentación en Ciudad de Míéxico del último informe de perspectivas económicas sobre Amíérica.
Eyzaguirre hizo una radiografía de la situación económica de la región, usando analogías de temperatura, y señaló que a grandes rasgos Míéxico “aparece como el más balanceado, con Centroamíérica un poco frío, Suramíérica muy caliente y el Caribe francamente medio helado".
El informe del FMI, titulado “Las Amíéricas- atentos al sobrecalentamientoâ€, destaca que si bien el crecimiento en Latinoamíérica se ha moderado en 2011 “con respecto a las vigorosas tasas registradas el año pasadoâ€, aún “se sitúa por encima de la tasa de crecimiento potencial".
A juicio de la institución financiera, “los indicios de sobrecalentamiento y posibles excesos están surgiendo en varios ámbitos†de la economía latinoamericana, como en la inflación y los díéficit en cuenta corriente.
Tambiíén en el crecimiento del críédito real al sector privado (sobre todo en Brasil y Perú) y los precios de ciertos activos, algunos de los cuales “empiezan a mostrar signos de una burbujaâ€, subrayó.
Particularmente, preocupa los precios de las acciones que están “por encima de los niveles tendenciales†en la mayoría de los países, y hay señales de “valoraciones excesivas†en países como Chile, Colombia y Perú.
El funcionario elogió el trabajo de Míéxico, la segunda mayor economía de la región despuíés de Brasil, que todavía no tiene signos de sobrecalentamiento, y de Colombia, que se “se encuentra más balanceado†que sus vecinos suramericanos, y cuyo producto y demanda agregada crecen a velocidades “razonablesâ€, como en el caso mexicano.
Por el contrario, señaló que en naciones como Ecuador, Chile, Paraguay, República Dominicana, Perú y Brasil la demanda crece por arriba de su PIB potencial, con lo que están “metiendo presiones inflacionarias o presiones de díéficit en la cuenta corriente".
Los tíécnicos del FMI calculan que el díéficit en cuenta corriente de las economías suramericanas más integradas a los mercados financieros alcanzará, en promedio, un 2 % del PIB en 2011, medio punto porcentual más que en 2010, un nivel “moderado".
Sin embargo, según Eyzaguirre, esa cifra está “disfrazada†por los actuales tíérminos de intercambio más favorables. Pero si se hace el cálculo con precio de 2005, el díéficit sería de 4,5 %.
“Nos estamos haciendo lentamente, de manera imperceptible, adictos al críédito externo y es peligrosoâ€, dijo.
El documento divulgado hoy mantiene los mismos pronósticos de crecimiento para los países de Amíérica recogidos en el último reporte sobre “Perspectivas Económicas Mundiales†del Fondo, según los cuales las economías latinoamericanas y caribeñas crecerán un 4,7 % en 2011 y un 4,2 % en 2012.
La institución financiera tambiíén alertó del crecimiento del críédito real al sector privado en la región, en la medida en que los bancos están fondeando esos críéditos cada vez más del exterior.
“La base más volátil del fondeo de los bancos son los críéditos que vienen de afueraâ€, puntualizó Eyzaguirre.
La institución financiera internacional tambiíén exhortó a los países de la región a crear mejores indicadores sobre los precios de las viviendas, ya que sólo cuatro países (Colombia, Míéxico, Perú y Uruguay) cuentan con ellos.
Basándose en los datos de esas naciones, los precios de la vivienda en tíérminos reales han crecido en promedio 10 % al año desde 2005, lo que podría ser síntoma de que la región se encamina a una burbuja inmobiliaria en unos años.
Eyzaguirre criticó finalmente que los países de Suramíérica se han “demorado mucho†en endurecer su política fiscal y en retirar los estímulos, y manifestó que los tipos de cambios de algunos países como Chile, Colombia, y sobre todo Brasil, están muy sobre apreciados.
