Publicado el 06/07/2008, por J. Zuloaga
Cada vez más expertos creen que el dólar avanzará posiciones frente al euro tras años de debilidad. Los productos monetarios en divisa norteamericana son una de las opciones más seguras para beneficiarse de esta tendencia.
Los gestores están teniendo uno de los años más difíciles que se recuerdan a la hora de seleccionar activos que les alejen de las píérdidas. Pero aún les queda alguna bala en la recámara, entre las que brilla con luz propia la posibilidad de un remontada del dólar frente al euro. Durante los últimos doce meses la divisa europea se ha apreciado un 15% frente al dólar, lo que hace que los expertos apuesten por que esta tendencia se invierta en el corto plazo.
Los inversores que crean en esta tesis tienen varias opciones para beneficiarse de ella, como son los fondos que invierten en renta variable norteamericana. Pero para los que buscan una vía más segura, están los productos monetarios en dólares, que dedican su dinero a activos de renta fija a corto plazo y se benefician o perjudican de las variaciones de la divisa. Tambiíén les beneficia un escenario de perspectivas de subidas de tipos como el actual, que eleva las rentabilidades de los productos de renta fija a corto plazo.
SGAM Money Mkt USD
El preferido de Fondotop, Tressis, Inversis Banco y Profim
Este fondo de Sociíétíé Gíéníérale está entre los favoritos de los cuatro expertos del sector consultados. Se trata de un producto del mercado monetario norteamericano con la más alta calificación crediticia y que tiene un objetivo de conseguir un rendimiento similar al del mercado interbancario de este país. Este fondo está en el primer cuartil de los monetarios en dólares durante los tres años, 2008 incluido. Sin embargo, su rentabilidad se ha visto perjudicada por la depreciación del dólar frente al euro, y se deja un 5,2% en 2008.
Julius Baer Dollar Cash
La selección de Inversis Banco y Fondotop
Invierte en valores de interíés fijo y variable y en instrumentos del mercado monetario emitidos en dólares y avalados por prestatarios privados o públicos de elevada solvencia. El 95% de la cartera de este fondo de Julius Baer son valores de ráting A o superior y el 50% tiene vencimiento inferior a un año. Este producto de inversión es ligeramente más volátil que el de Sociíétíé Gíéníérale y presenta mayor rentabilidad en lo que llevamos de ejercicio. Su comisión de gestión es del 0,30%.
JPM US Dollar Liquidity
La elección de Profim
Su cartera se destina a la compra de títulos denominados en dólares de alta calidad crediticia y con una duración inferior a nueve meses (más del 40% de la cartera la componen activos con una duración inferior al mes). Dentro de los activos que componen su patrimonio se encuentra la renta fija emitida por los gobiernos y organismos públicos, repos, depósitos a plazo fijo, pagaríés de empresa y titulizaciones de activos. Al estar invertido en activos de renta fija de muy corto plazo, el producto de JPMorgan AM se ve muy beneficiado por el alza de los tipos de interíés.
Fidelity Inst Cash USD
El escogido por Tressis
Este fondo monetario tiene la mayor calificación crediticia posible y está entre los primeros del ránking de su categoría. Su estrategia pasa por invertir en instrumentos del mercado monetario con un vencimiento medio inferior a 60 días sin emplear derivados. A lo largo de su historia no ha mostrado nunca rendimientos negativos y su volatilidad durante los últimos tres años es de 0,07%. En la actualidad, Fidelity gestiona un importe superior a 92.000 millones de dólares (58.600 millones de euros) tan sólo en fondos monetarios.
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