Por... Gary Dorsch
Con la espada de Damocles sobre el euro de un hilo, muchos especuladores en los mercados de divisas están acudiendo en masa a la moneda Down Under - el dólar australiano, atraídos por su rueda libre y el tratamiento, y su volatilidad. El dólar australiano ofrece mucho mayores tasas de interíés de otras monedas asiáticas, como el dólar de Hong Kong y el yen japoníés, cuyos tipos de cambio son esencialmente fijados por sus gobiernos, aunque la intervención del mercado diario, por lo que el australiano en un blanco favorito para los comerciantes de llevar.
El dólar australiano es la moneda de la quinta más negociada en los mercados de divisas despuíés del dólar estadounidense, el euro, el yen japoníés y la libra esterlina. El dólar australiano se representa en la actualidad el 7,5% de la facturación de la popularidad de $ 4 billones de dólares-a-día de mercado de divisas, y ganando, porque el banco central australiano mantiene su intervención en los mercados de divisas a un mínimo. Por encima de todo, su dirección está relacionada con el ciclo de los productos básicos super, y ofrece una exposición indirecta a la región de más rápido crecimiento del mundo en Asia, especialmente China.
Auge de la minería de Australia es en gran parte impulsado por la demanda china, que ha mantenido la economía de Australia de la recesión de los últimos 20 años. "Es probable que se mantenga por un período muy largo", dijo el primer ministro Julia Gillard, el 3 de octubre. "Estamos en una fase económica diferente y no debemos dejar que el lenguaje de la pluma nos engañan. Es un boom, es una gran oportunidad para el crecimiento de nuestro sector de recursos y grandes oportunidades para el empleo y la creación de riqueza como consecuencia de ello, pero es probable que se mantenga por un período de tiempo muy largo ", dijo Gillard.
Como suele suceder con los países que dependen de productos básicos para un porcentaje importante de sus exportaciones, la dirección del dólar australiano está estrechamente relacionado a los giros de los precios de los productos clave. Sin embargo, curiosamente, de arriba-2 de Australia ganan la exportación, carbón y mineral de hierro no están incluidos en la canasta de productos que se negocian en las bolsas de Europa o los EE.UU.. Sin embargo, Australia ha sido bendecida con la riqueza de los recursos naturales que están en alta demanda, incluyendo el petróleo crudo, oro, granos, diamantes, mineral de hierro, uranio, níquel y carbón. Entre el grupo de 20 países, Australia se destaca con productos de minería, energía, y las exportaciones agrícolas representan alrededor del 12% del PIB, pero el 60% de sus exportaciones totales.
En tíérminos generales, subida de los precios de los productos básicos pueden alimentar las fuertes presiones inflacionistas en la mayoría de las economías emergentes, e impulsar a los bancos centrales a elevar las tasas de interíés. Al mismo tiempo, subida de los precios de los productos básicos se zap la renta disponible de los consumidores y reducir poco a poco la rentabilidad de los productores en los países desarrollados, como en Europa, Japón y los Estados Unidos. Sin embargo, la economía australiana por lo general se ve más saludable cuando los precios están subiendo. Que las posiciones que el dólar australiano, conocido como el "Aussie", como una alternativa popular al euro, el yen japoníés, libra esterlina, y en dólares para los comerciantes que buscan pasar mucho tiempo en la exposición de los productos básicos, mientras que ir en corto en divisas que las empresas locales pueden a sufrir más díébiles márgenes de ganancia debido a mayores costos de insumos.
Los altos precios de las materias primas industriales, especialmente los metales básicos, mineral de hierro, carbón y gas natural están proporcionando Australia con su superávit comercial más grande de la historia. Australia registró un superávit comercial de US $ 3,1 millones en agosto, - el segundo más alto de la historia. Que llevó a la ejecución de 12 meses un total de un sano A $ 22 billion.In particular, la industrialización y la urbanización de miles de millones en China y la India, está generando una gran demanda de carbón y mineral de hierro, dos de Australia, las mayores exportaciones. Más de dos tercios de las exportaciones de Australia, ahora van a Asia, con China el 26% de las exportaciones totales, mientras que la UE tiene el 7% y menos del 4 por ciento de EE.UU..
En general, los mineros de Australia y los agricultores se inclinan para impulsar los ingresos de exportación a un nuevo nivel en este año fiscal, en el supuesto de que los precios de los productos básicos puede desafiar el pesimismo en los mercados financieros globales. Ingresos de exportación de las minas, yacimientos petrolíferos y de gas que sobrepasó la marca de US $ 215 millones por primera vez en 2011-12, con las granjas de la adición de otro de A $ 35 mil millones a la cifra de exportación, a pesar del dólar a nivel local. "El 21% aumento de los recursos y los ingresos de exportación de energía refleja un fuerte aumento para la mayoría de los productos básicos, incluyendo el carbón, mineral de hierro, petróleo crudo y gas natural, metales básicos y oro ", dijo la Oficina de Recursos y Economía de la Energía.
La demanda china de materias primas parece haber mostrado resistente en agosto, así como las bolsas mundiales cayeron en picada. Las importaciones chinas de Australia aumentó casi un 42% en agosto respecto al año anterior a un ríécord de 6,6 millones de dólares. China tuvo un díéficit comercial con Australia por valor de $ 4,3 millones para el mes. Que la demanda ayudó a elevar el índice RBA de materias primas para registrar los picos de los meses de julio y agosto, despuíés de haber subido 25% durante los últimos 12 meses. Las exportaciones a Japón fueron por delante 7% a casi US $ 5 millones, mientras que los envíos a Corea subió 14% a más de $ 2 mil millones. Para los 12 meses a agosto, las exportaciones a Asia aumentaron 26%, con envíos a China llegando a un acumulado un por ciento de $ 64.8 millones de dólares, y hasta sorprendente una +33-. En general, las exportaciones de Australia a China han aumentado 25 veces en tíérminos reales desde 1990.
El auge de las exportaciones de materias primas ayudaron a levantar el dólar australiano por encima de la paridad con el dólar de Estados Unidos y el 15 de octubre de 2010 por primera vez desde que convertirse en una moneda libre comercio en 1983. El australiano se cotizan por encima de la paridad durante varios días en noviembre. El 2 de mayo de 2011, el dólar australiano alcanzó un máximo histórico cuando se negocia a 1.1011 dólares contra el dólar de EE.UU.. Buscando a la cabeza de las presiones inflacionarias, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha mantenido su tasa de efectivo durante la noche encerrado en el 4,75% durante casi un año, un nivel neutral que no estimula ni retrasa el crecimiento económico, mientras que un fuerte dólar australiano tambiíén ayuda a mantener la inflación bajo control.
Australia es tambiíén el mundo de un solo exportador de mineral de hierro. Aproximadamente el 62% de las exportaciones de Australia a China se concentran en las ventas de mineral de hierro, y un 7,5% en el carbón de coque y tíérmico. Por lo tanto, aproximadamente el 70% del total de exportaciones de Australia a China, - carbón y mineral de hierro, - están directamente vinculados a la industria siderúrgica inmensa China, que produce la mitad de la producción mundial de acero. Para satisfacer la demanda voraz de China, la Oficina Australiana de Agricultura y Recursos Naturales se proyecta exportaciones de mineral de hierro, la mayor fuente de ingresos, para saltar 5% a 425 millones de toneladas en 2011, y podría llegar a 600 millones de toneladas en 2016. Algunos de los mayores clientes de Australia son Baoshan Iron & Steel, la mayor siderúrgica de China que cotiza en bolsa, Sumitomo Metal Industries ( SMMLF.PK ), fabricante de acero de Japón es la tercera más grande, y la india Tata Steel ( TATLY.PK ).
Rio Tinto ( RIO ) es el productor mundial # 2 de mineral de hierro por volumen despuíés de Vale. En los próximos cinco años, Rio planea aumentar la producción en 50% a 333 millones de toneladas al año en la región occidental de Australia, Pilbara, en un posible costo de más de $ 15 millones. Río reportó una ganancia del primer semestre de $ 7.8 mil millones y declaró que intensificará su recompra de acciones por US $ 2 millones despuíés de una ganancia inesperada de efectivo de los precios ríécord. Con sede en Melbourne BHP Billiton rival ( BHP ) produjo más grande de la historia anual de las ganancias corporativas de Australia de $ 21.7 mil millones y el flujo de caja operativo de $ 30.1 millones de dólares.
Ingresos a partir de mineral de hierro, la mayor división de BHP, una rosa mejor de lo esperado del 122% a US $ 13,3 millones el año pasado, impulsado por la fuerte demanda de los productores de acero chinos. La historia fue la misma en otras divisiones. Las ganancias de los metales básicos se dispararon 47% a US $ 6,8 mil millones. Los beneficios del petróleo creció 38% a US $ 6,3 millones. BHP Billiton tambiíén está invirtiendo miles de millones en nueva capacidad de producción de mineral de hierro y carbón en Australia, y completó una recompra de acciones por 10 mil millones antes de lo previsto. Fortescue Metals Group tambiíén fue recompensada con un buen beneficio por cortesía de los altos precios del mineral de hierro y aumento de la producción, con un salto de 76% en sus ganancias anuales, a US $ 1 mil millones.
De hecho, BHP ganancia de $ 22 mil millones de BHP fue igual a casi un tercio del total de $ 71.4 millones de dólares en ganancias declaradas por las compañías de Australia esta temporada de resultados. El tiro en ganancia de $ 6,4 mil millones de Commonwealth Bank, y las dos compañías - con una ponderación del índice combinado de 20% - produjo 40% de los beneficios declarados. Sin embargo, a pesar de todos estos resultados brillantes, el índice de los mineros de la Bolsa de Valores de Australia de metal ha sido deslizarse por una pendiente resbaladiza, desde el 11 de abril y ha perdido tanto como 31% de su valor de mercado.
La ola de ventas en las acciones mineras de Australia comenzó a acelerarse en julio, y en simpatía, golpeó al dólar australiano desde su posición en lo alto de $ 1,100 por debajo de la paridad frente al dólares de los EE.UU.. Los operadores de divisas comenzó a darse cuenta del contrato de barras de acero más negociadas en la Bolsa de Futuros de Shanghai, que comenzó a caer desde tan alto como 5.400 yuanes / tonelada, hasta un mínimo de 4.205 yuanes / ton de esta semana, despuíés de caer más de -11 % en septiembre, su mayor píérdida mensual nunca. Los operadores dicen que un auge de la construcción en China que los precios de combustible de acero más alta a principios de año está comenzando a perder fuerza, como resultado de condiciones crediticias más estrictas.
Los precios del mineral de hierro, el componente clave en la fabricación de acero, tambiíén ha caído en más de un 12% desde 28 de agosto, en medio de expectativas de que el comprador # 1 China podría recortar su producción de acero en el cuarto trimestre. índice basado en los precios spot del mineral de hierro, sobre la base de operaciones de China y utilizado por los mineros mundiales en la fijación de contratos de suministro, se deslizó hasta 153,45 dólares / tonelada el 17 de octubre, el más bajo desde marzo. Los precios de los swaps de interíés tambiíén ampliaban sus píérdidas, con el Singapore Exchange con despacho de contrato de noviembre de caer más de $ 4 a $ 154,17 / ton.
La producción de acero de China se redujo a 56,7 millones de toneladas en septiembre, la caída desde un ríécord de 60,2 millones de toneladas en mayo. Aunque la producción en septiembre fue de 16,5% siendo superior al mismo período del año pasado, los comerciantes de Shanghai en la figura que la producción de acero ha llegado a un pico y esperan reducciones adicionales en el cuarto trimestre, por lo general un período de máxima demanda, con los molinos de acero afectados por un desaceleración de la economía mundial, así como en el país.
Australia es tambiíén el mayor exportador mundial de carbón, el envío de 316 millones de toneladas anuales, y un valor aproximado de A $ 46 mil millones en ventas en el extranjero el año pasado. Las exportaciones de coque de carbón de Australia se estima en 164 millones de toneladas este año, que equivale a casi el 60% del total mundial. China, por sí solo produce alrededor de la mitad del acero del mundo, y carbón de coque ha convertido rápidamente en uno de los pocos productos básicos con una necesidad crítica por su sector del acero. En 2009, China se convirtió en un importador neto de carbón por primera vez. Compró 104 millones de toneladas míétricas de carbón, incluyendo carbón tíérmico - se usa para disparar las centrales elíéctricas para generar electricidad, y carbón de coque. Las importaciones de carbón de China durante los primeros nueve meses de este año llegó a 120 millones de toneladas.
Sin embargo, el precio del carbón tíérmico, lo que representa aproximadamente la mitad de las exportaciones de carbón de Australia, y en más abundancia en China, está empezando a deslizarse junto con el precio de tropiezo de mineral de hierro. Fortescue Metals prevíé precios del mineral de hierro es probable que sigan deslizando en los próximos meses, incluso despuíés de que la compañía lanzó sólidos resultados del primer trimestre. Mineral de Fortescue de hierro trajo un precio promedio de $ US160 / tonelada durante los tres primeros meses del año, pero ahora ve a "suavizar los precios del acero y una política monetaria restrictiva en China para ayudar a bajar los precios del mineral de hierro hacia abajo, y que continuará haciíéndolo." En una nota positiva para Fortescue, sus costes de producción se redujeron a menos de 50 dólares / tonelada por primera vez.
Carbón tíérmico en el Newcastle, el precio de referencia de Asia, cayó a 117,50 dólares / tonelada esta semana. Ello representa una baja desde un máximo de tres años de 131,50 dólares / tonelada en enero pasado, cuando las inundaciones inundado estado de Queensland en Australia. La producción de carbón de Indonesia podría aumentar un 6% a un ríécord de 340 millones de toneladas este año, y los suministros de Australia se espera que aumenten 12% a 135 millones de toneladas en 2012. Por lo tanto, los comerciantes sospechan que un exceso pequeño de carbón tíérmico en Asia podría comenzar a desarrollarse.
Cobre, el metal con un doctorado. en Economía perdido hasta un tercio de su valor desde su máximo ríécord, ya que 7 de agosto. El 03 de octubre, JP Morgan, informó que el PMI manufacturero global se había contraído en todo el mundo por primera vez en más de dos años el mes pasado como la entrada de pedidos para el nuevo trabajo se secó. Ablandamiento de los precios de las materias primas industriales están empezando a tomar algunas de las que el viento de las velas del dólar australiano, y se presentan algunos vientos en contra formidable que están pesando sobre el tipo de cambio del australiano con el dólar estadounidense.
El dólar australiano tambiíén se enfrenta a una dura resistencia en el frente de la tasa de interíés, a pesar de un recorte de tasas por la Dirección Regional de ífrica no sería tomado como una gran sorpresa por operaciones de divisas. El rendimiento del bono a 1 año de Australia T-bill tasa ha disminuido drásticamente desde 01 de mayo, y es visto por última vez en el 4,02%, casi tres cuartas partes del uno por ciento por debajo de la tasa de efectivo durante la noche del RBA. Los futuros interbancarios en el ASX seguir implica a dos de cada tres posibilidades de una tasa de 25 puntos-base de corte de 4,50% antes de fin de año. El RBA parecía abrir la puerta a un recorte de tasas pequeñas, tan pronto como el próximo mes en lo que marcaría un giro para el banco famoso halcón.
El RBA dijo que en la liberación de las actas de su reunión de política monetaria de octubre que las decisiones futuras dependerá en gran medida las perspectivas de los precios internos y sobre la evolución de la economía global inestable. "Los miembros consideraron que un mejor panorama de la inflación, si es confirmada por otros datos, podría aumentar el alcance de la política monetaria para proporcionar algún tipo de apoyo a la demanda, que se considere necesaria", dijo el RBA. Mucho dependerá de los datos de inflación para el tercer trimestre, debido el 26 de octubre, volver a caer dentro de la Dirección Regional de ífrica de la banda del 2-3% meta de inflación. El RBA dijo que espera que Australia los tíérminos de intercambio a disminuir en los próximos meses los precios mundiales de exportación de productos básicos disminuyó en respuesta a la demanda de ablandamiento en las economías extranjeras.
Incluso una reducción modesta de las tasas de RBA podría dar un impulso considerable a los ingresos y un estímulo directo y rápido a la economía. Hay un $ 1.2 billones de hipotecas pendientes, and95% de ellos se basan en tasas variables, fácilmente la mayor proporción de cualquier país desarrollado. Esto hace que la política monetaria una herramienta muy poderosa. Para una hipoteca media de A $ 300.000, una reducción de 25 puntos base la tasa disminuye el gasto de tipos de interíés por A $ 600 al año.
Dos cuartos recortes de tipos de punto por la Dirección Regional de ífrica, que se espera por Aussie T-bill comerciantes podrían ayudar a limitar el aumento del dólar australiano, y podría igualar las condiciones locales para las empresas australianas que compiten en los mercados globales. Australia Occidental es el hogar de los mineros la parte superior, y el 10% de la población del país, sin embargo, se está ganando un 60% de los ingresos en el extranjero. El otro 90% de los australianos ganan el 40% de las divisas. Las empresas de fabricación tratar de ganar las exportaciones, o defenderse de las importaciones obtener algún alivio de un dólar ligeramente más díébil de Australia
