¿Por quíé hay interesados en comprar acciones de Banco de Valencia? La entidad fue intervenida en noviembre y desde entonces ha perdido más de la mitad de su valor bursátil. Fuentes conocedoras aseguran que, al igual que pasó con CAM, el supervisor podría tasar la filial de Bankia en cero. Mientras, los especuladores luchan por arañar unos cíéntimos.
Hay veces en las que la Bolsa no es el mejor termómetro del estado de salud de una compañía. Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) experimentó una subida del 53% con volúmenes inusitadamente altos en las seis sesiones previas a su suspensión del parquíé. El 8 de diciembre, Banco de España la adjudica a Banco Sabadell. Una semana más tarde, reduce el valor de la entidad a cero y amplía capital en 2.800 millones de euros.
Tras la “operación acordeónâ€, las cuotas participativas se convierten en papel sin valor. Los tenedores reconocen que el valor patrimonial de CAM es cero, por lo que es casi imposible –o imposible del todo- que retornen a la Bolsa. Las consecuencias de todo ello ya son conocidas de sobra: los clientes de la caja que compraron cuotas han perdido todo su dinero, y Banco Sabadell ha cerrado casi todas las puertas a una compensación.
Aún se desconoce quíé precio otorgará el supervisor que dirige Miguel íngel Fernández Ordóñez –a travíés del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB)- a Banco de Valencia, aunque fuentes conocedoras comentan a este medio que no se puede descartar otra “operación acordeón†como la de CAM. “Hay que hacer la valoración y ver si es negativa. Se conocerá pronto, el proceso de subasta será en breveâ€. Si es cero, Banco de Valencia dejará de cotizar si la CNMV mantiene el mismo criterio que con CAM.
Banco de España se ha comprometido a inyectar 1.000 millones de capital en la entidad de la que aún es máximo accionista BFA-Bankia, con una participación del 27%. Banco de Valencia perdió 886,8 millones en 2011, por lo que su patrimonio se ha reducido hasta 367 millones desde los 1.278 millones de 2010, según la última presentación. La entidad ha admitido que tiene que provisionar otros 823 millones por la nueva normativa financiera.
Las perspectivas de valoración no son las más halagí¼eñas en función de estos factores, pero aún así hay inversores con gran apetito por las acciones de Banco de Valencia. Desde su intervención el 21 de noviembre, se han negociado más de 2,3 millones de títulos cada día a un precio medio de 0,58 euros. Las oscilaciones del valor han sido vertiginosas, con un máximo en ese periodo de 0,93 euros (6 de diciembre) y un mínimo en 0,33 euros.
“El 85% de las operaciones que se producen en Banco de Valencia son pura especulación. Nordkapp [el broker de Banco de Valencia] intermedia en muchas de las acciones que se venden. Pero muy probablemente son los accionistas de siempre los que sueltan todo antes de quedarse sin nadaâ€, explica a este portal un broker de un operador español. “Hay mil sitios mejores que este, empresas pequeñas que no están hechas polvo, para perder el dineroâ€.
Nordkapp ha intermediado en el traspaso de 16,49 millones de títulos entre el 14 de diciembre (última fecha que se puede consultar en “Bloombergâ€) y la sesión actual. Por encima de Espirito Santo Madrid (15,07 millones) y Mercavalor (11,4 millones). Estos dos brokers son a su vez los principales compradores, con 12,13 y 14,07 millones de títulos adquiridos, respectivamente.
Este apetito por arañar hasta el último cíéntimo con la compraventa diaria de títulos provoca que desde la intervención se hayan negociado 143,4 millones de acciones de Banco de Valencia, una cifra que equivale al 29% de su capital social. En comparación, el 19% del capital de Popular ha rotado en esa horquilla de días, frente al 18% de Sabadell o el 35,7% de BBVA, valor que cotiza en el Eurostoxx 50 y que es de los más negociados de Europa.
“El hecho de que se pueda negociar con tres decimales alimenta más la especulación en Banco de Valenciaâ€, señala un broker. “Creo que el valor debería estar suspendido sin más, hasta que llegue el momento y digan lo que vale. La gente no tiene ni idea de si esto vale algo o nadaâ€.
