La banca privada está viviendo su particular “reestructuraciónâ€. Las entidades españolas están perdiendo interíés por un negocio que día a día gana adeptos entre los bancos suizos. De hecho, según el consejero delegado de Atlas Capital, Jorge Sanz, la industria acabará en manos de las entidades helvíéticas, que estarían dispuestas a pagar entre un 3% y un 5% del patrimonio bajo gestión.
“En España ya no se apuesta por la banca privada, que va camino de quedar en manos de compañías independientes o bancos especializados, sobre todo suizosâ€, asegura Sanz, cuya firma acaba de emprender una nueva etapa en la que cuenta con el apoyo de socios como Bankinter. A partir de ahora, tendrá una nueva identidad corporativa –Atl 12 Capital- y pondrá en marcha una nueva área de gestión cuantitativa, que combinará con la de gestión tradicional.
“Por sí misma, ninguna gestión es buena; por eso, optamos por combinar la tradicional con la cuantitativa, mucho más racional, menos ligada al sentimiento del mercado y menos influenciada por el equipo gestorâ€, comenta Fíélix López, director de la SGIIC de la firma. Además, en los próximos meses lanzarán al mercado dos nuevos fondos de inversión global con distinto perfil de riesgo: conservador y agresivo.
Estos fondos podrán invertir en cualquier mercado y tipo de activo y serán accesibles tambiíén a las sicav que tienen como clientes. Aunque los detalles de estos fondos aún están por definir, la cartera más agresiva tendrá como objetivo obtener retornos anuales del 25% acotando la píérdida máxima al 5%, con un patrimonio mínimo de 10 millones de euros.
APOSTAR POR LA BOLSA
Durante los próximos meses, la volatilidad seguirá muy presente en los mercados, que se moverán al ritmo que marquen las políticas monetarias y fiscales. No obstante, en Atl 12 Capital siguen viendo oportunidades en la renta variable, cuyo peso en las carteras globales han mantenido estable desde 2009.
“El pánico es gratuito, pero existen compañías muy atractivas en las que merece la pena entrar poco a pocoâ€, comenta Ignacio Cantos, director de Inversiones del grupo. Según explica, se trata de empresas españolas que “están fuera de Españaâ€, como CAF. Tambiíén confían en el potencial del negocio de concesiones (que no el de construcción) de compañías como OHL o Ferrovial, cuyo ebitda procede en mayor medida de fuera del país.
Asimismo, tienen algo de ciclo, a travíés de ArcelorMittal y Acerinox e inversiones puntuales en empresas como Ebro Foods o Pescanova. Cantos, que prefiere mantenerse al margen de los bancos, opina que las elíéctricas están baratas, aunque aún hace falta que se aclare la regulación del sector.
Por otro lado, en Atl 12 Capital la rentabilidad por dividendo no es algo fundamental a la hora de escoger las compañías. En la firma no descartan que los bancos tengan que reducirlo, bien porque se diluya vía ampliación de capital, bien porque los resultados no den opción a pagarlo.
En cuanto a la renta fija española, los expertos de Atl 12 Capital se muestran positivos, entre otras cosas, porque descartan que se llegue al escenario más negativo de reestructuración de la deuda. Su apuesta va dirigida a tramos de entre 1 y 3 años; incluso les gusta la deuda de la Comunidad de Madrid, a pesar de las nuevas cifras de díéficit publicadas. Por último, creen que se tratará de evitar al máximo los “hispanobonosâ€, porque pueden suponer “esparcir el riesgo†a todas las comunidades autónomas.
