Los mercados están tan revueltos que resulta muy complicado aventurar alguna tendencia. Tras la subida de ayer del 2,8%, cuando el Dax cayó un 1,1% el Ibex 35 volvió a ser el mejor índice de Europa por segundo día consecutivo y hace pensar que algo podría estar cambiando.
En este escenario de incertidumbre, el principal foco de atención es la banca española, sobre la que Bruselas ya estudia la mejor forma de recapitalizarla directamente, algo a lo que Alemania, como nos viene teniendo acostumbrados en esta crisis, se opone frontalmente.
Pocas son las firmas de análisis las que apuestan en estos tiempos por los valores financieros españoles. No obstante, no deja de ser llamativo que un banco, Santander, sitúe entre sus valores con atractivo para la inversión, dado que están “sobrevendidos†y habrían tocado ya fondo, dos entidades, Bankinter y Caixabank, mientras que el propio Santander se queda fuera.
Así, mientras sobre el primero asegura que tiene “divergencias positivas†aunque considera que es pronto todavía para considerar un cambio en la recomendación, sobre el segundo explica que en el largo plazo habría alcanzado el objetivo negativo de 2,05 euros y fija el precio objetivo en los 3,2 euros, lo que supone un potencial de revalorización del 51%.
Desde el mercado apuntan a que el castigo que ha sufrido la bolsa española en los últimos meses, y que empezó antes que el del resto del Viejo Continente, podría haber descontado ya el peor de los escenarios, mientras que los demás índices todavía tienen que pagar los desmanes y poca visibilidad de una Europa que se ha demostrado incapaz de solucionar sus problemas.
De hecho, la peor bolsa de las últimas sesiones es, precisamente, la del país que se supone más fuerte, Alemania, en tanto que se trata del principal pagador de los abusos cometidos por los Estados con problemas de díéficit a los que ha habido y, probablemente, va a haber que rescatar.
No obstante, a pesar de que los volúmenes son demasiado bajos para poder hablar de un cambio, “parece que algunos inversores sienten que estamos más cerca del final de la partida en España, con algún tipo de inyección/rescate inevitable en un futuro cercanoâ€, como vimos ayer en Portugal, donde el gobierno anunció 6.500 millones de euros para los bancos del país, aseguran desde el mercado.
Y si Santander no se incluye a sí mismo entre los valores interesantes, sí lo hace Inverseguros. Ante la deriva que han tomado los acontecimientos, con una intervención ordenada de la banca española sobre la mesa, el mercado ofrece nuevas oportunidades.
“Bajo nuestro punto de vista, el balance de la gran banca es robusto para absorber hasta un tercer real decreto, mientras que el crecimiento orgánico de su franquicia internacional ofrece cierta garantía en tíérminos de capital principal y mantenimiento de solvenciaâ€.
“La oportunidad está en mantener el relativo en Santander frente a BBVA por el mayor aprovechamiento de toda la cadena de valor y la menor exposición a píérdidas por provisiones en Españaâ€, aseguran desde la firma de análisis en su último informe.
Con todo, junto a Bankinter y Caixabank, Santander ve otra serie de valores interesantes para entrar, desde un punto de vista tíécnico, aunque sigue recomendando usar 'stop losses'. Acciona, Almirall, FCC, Ferrovial o, incluso, ACS al que le da un potencial del 41%, son apuestas interesantes por considerarlas sobrevendidas
