Crecimiento frente a inflación
El Reserve Bank of India (RBI) ha decidido, contra pronóstico, mantener sus tipos de interíés de referencia en el 8,00% en el caso del tipo repo y en el 7,00% para el tipo reverse repo. A la vista de la rápida desaceleración del crecimiento a lo largo de los últimos trimestres, desde el 9,4% en el segundo trimestre de 2010 hasta el 5,3% del mismo periodo de 2012, se esperaba que el RBI volviera a bajar los tipos para favorecer la actividad. Lo que les está frenando para ser más agresivos es la inflación que está repuntando en los últimos meses (se situaba en mayor en el 7,55%).
Tanto India como China están comenzando a sufrir por la desaceleración de la actividad en Europa, lo que les lleva a ser más proactivos en tíérminos de política económica. Hasta la fecha, y gracias al denominado “dividendo demográficoâ€, ambas economías eran las más “resilientes†a nivel global.
Valoración
Desde hace tiempo, las economías emergentes crecen por encima de las desarrolladas y se está acentuando su proceso de catch up. Sin embargo, nosotros apostamos desde hace meses por un nuevo un proceso de recoupling tras la recaída de Europa en la recesión. Del mismo modo, la economía de los Estados Unidos está comenzando a sufrir los problemas de la Zona Euro y vemos como en las últimas semanas el frente macro señala una clara desaceleración de la actividad.
