La SEC limita las posiciones bajistas en las hipotecarias y los brokers...

[txiki]

Ainhoa Gimíénez, Bolságora | 0:39 - 16/07/2008

A tiempos excepcionales, medidas excepcionales. Vivimos momentos históricos en los mercados, con grandes posibilidades de quiebra de grandes entidades financieras -ya lo han hecho Bear Stearns e IndyMac- y con un riesgo real de colapso del sistema bancario en EEUU. Algo que las autoridades de ese paí­s no están dispuestas a permitir, como han dejado claro en reiteradas ocasiones.

Así­ lo demuestran la ventana ilimitada de liquidez para los brokers e hipotecarias, rescate de Bear Stearns mediante su venta a JP Morgan, nacionalización de IndyMac, bajadas de tipos sin precedentes, plan de rescate de Fannie Mae y Freddie Mac, etc.

Pero todo esto no parece suficiente para tranquilizar la situación, así­ que ayer el presidente de la SEC (el equivalente a la CNMV), Christopher Cox, anunció una medida absolutamente excepcional para detener la caí­da libre de algunas de estas compañí­as en bolsa: restringir las posiciones cortas (bajistas) en las dos aseguradoras hipotecarias semipúblicas, así­ como en los principales brokers del paí­s, los que pueden negociar directamente con la Fed, como Lehman, Goldman Sachs, Merrill Lynch o Morgan Stanley.

Se trata de una orden de emergencia con vigor durante 30 dí­as, que impone la obligación de tomar prestados previamente los tí­tulos que se van a vender para ponerse corto en el valor. En una posición bajista normal, el inversor toma prestados los tí­tulos para poder venderlos sin haberlos comprado previamente. La idea es recomprarlos a un precio más bajo y devolver los tí­tulos al que se los presta, ganando la diferencia entre el precio de la venta inicial y el de la compra posterior (tienes que gastar menos para comprar las acciones de lo que has ingresado al venderlas).

Pero existe una modalidad llamada 'naked shorting' (cortos desnudos) que consiste en vender los tí­tulos sin tomarlos prestados previamente. Eso implica el riesgo de que el vendedor no pueda conseguir esos tí­tulos y no pueda entregarlos al comprador en el mercado. El 'naked short selling' no es ilegal, salvo que obedezca a un fraude o a un intento de manipulación del mercado.

La imposición del requisito de tomar prestados previamente los tí­tulos ("pre-borrow") obliga a los traders a asegurarse de que tienen las acciones antes de hacer apuestas bajistas. En la práctica, esto entorpece las decisiones viscerales de ponerse corto -hay que pensar antes de disparar-, eleva los costes de esta operativa y, en definitiva, reduce el volumen de las posiciones bajistas (no se puede vender todo lo que quiere cada uno, sino sólo los tí­tulos de que dispone).

Lo cual se supone que debe reducir la presión bajista en unos tí­tulos que se han hundido literalmente en las últimas semanas: Fannie y Freddie han caí­do en torno al 70% en el último mes por los temores a una quiebra por falta de suficiente capital para cubrir las píérdidas de su exposición hipotecaria. Y no se trata sólo de las hipotecarias. Lehman Brothers está siendo duramente golpeado en los últimos dí­as, con una caí­da cercana al 45% en un mes y al 80% en lo que va de año. Distintos medios de Wall Street aseguran que está al borde de la quiebra y que su consejero delegado está buscando compradores. Incluso se plantea la posibilidad de una compra por parte de los ejecutivos del banco.
Indicios de manipulación del mercado

Buena parte de estas caí­das pueden atribuirse a los naked shorts, según los operadores, en especial por parte de inversores muy agresivos como algunos hedge funds. La argumentación de la SEC es que detrás de estas ventas masivas en descubierto se encuentran rumores interesados, como la posible quiebra de las dos hipotecarias. Así­, está investigando si hubo abusos de este tipo en el colapso de Bear Stearns en marzo.

En vista de la capacidad de los inversores para tumbar valores con esta práctica, Cox anunció tambiíén que la SEC está considerando extender esta medida al conjunto de los valores del mercado. La SEC eliminó hace ahora un año otra norma parecida llamada 'uptick rule', que prohibí­a ponerse bajista en un valor cuando su precio está cayendo, para no retroalimentar esa caí­da. Que es justo lo que está ocurriendo ahora en el sector financiero

[jeje]

Pues como sea de verdad, nos vamos a partir el cuello de risa.
Espero que si, porque vale con que haya tiburones en el mercado, osos y toros, pero.... tantos buitres......

[carlos88]

que listos son , cuando un valor esta bajando no te dejan ponerte corto, haran lo mismo cuando esten subiendo , entonces no te dejaran ponerte largo
o sea te largo o corto cuando tienes 99 paletas de perder y ellos cuando corren riesgo no nos dejan operar PERO NO HAY MANIPULACION :016: :016:

[pharma]

que listos son , cuando un valor esta bajando no te dejan ponerte corto, haran lo mismo cuando esten subiendo , entonces no te dejaran ponerte largo
o sea te largo o corto cuando tienes 99 paletas de perder y ellos cuando corren riesgo no nos dejan operar PERO NO HAY MANIPULACION :016: :016:

:016: :016:
Que bueno, lo peor es que tienes toda la razón.

[brim]

que listos son , cuando un valor esta bajando no te dejan ponerte corto, haran lo mismo cuando esten subiendo , entonces no te dejaran ponerte largo
o sea te largo o corto cuando tienes 99 paletas de perder y ellos cuando corren riesgo no nos dejan operar PERO NO HAY MANIPULACION :016: :016:

Toda la razón, pero ya existí­an las posiciones cortas en el 1900 y con esto no pueden acabar porque es la esencia misma del sistema.
Hay mucho que agradecer a los cortos, sino empresarios irresponsables conseguirí­an con endeudamiento infinito convertir la bolsa en una burbuja gigantesca, con los peligros que esto tiene.
Esto es una desfachatez total.......

[zona]

Vosotros con que agencia de valores abris cortos?

En españa el naked short no esta permitido,en europa creo que tampoco.

Yo llevo tiempo mirando lo de los CFD para ponrme corto,pero no se a que agencia ir.

Por ejemplo en IG markets no esposible ponerse corto en bankinter ,b sabadell  y algunos bancos mas.(nunca no hay que preguntar ni disponibilidad)

Ern renta 4 no he podido averiguar sobre que valores se puede.

En Ig markets has de llamar por telefono antes de abrir un corto para preguntar si hay disponibilidad,un poco rollo.
No se si hay algun agencia que lo puedas ver desde la pantalla esa disponibilidad y no tener que ir llamando.

Lo ideal son los naked shorts que no has de preguntar nada,al margen de los valores prohibidos actualmente,antes se podia hacer en usa

¿lo habeis hecho a la practica?


Por cierto ewn ig markets o renta 4 u otro el dinero en liquidez,cuando no haces nada ¿esta remunerado? Con algun fondo tipo fiam y lo mas importante si se puede disponeer d el inmediatamente si decides comprar.

Por ejemplo en gaesco la liquidez te la meten automaticamente en un fondo,y si quires comprar acciones puedes hacerlo de forma  INMEDIATA pues automaticamente te venden la participacion del fondo.

Yo ahora opero con ING,gaesco(este lo voy a dejar) y  aunque es mas caro porque desde el trabajo es de las pocas paginas web  ING que no estan restringidas y puedo comprar y vender estando en el trabajo.

Gracias