Ayer les dejaba como título para una nota "momento para negociar". Y en este proceso estamos. Fijando las condiciones de partida. Pero, ¿no va demasiado lenta esta negociación?
Reconozco que el trabajar en los mercados impone un timing que no tiene mucho que ver con el timing de la negociación política. Pero, para aproximar ambos tiempos ha tomado el ECB la decisión de crear el OMT. Y sin duda, aplicado puede ser contundente. Incluso la mera amenaza lo es. Pero, ¿cómo de rápido puede aplicarse? Este tema de los tiempos es muy importante para los inversores. Pocos, pero los hay, esperan que el Tribunal Constitucional Alemán mantenga mañana el bloqueo del ESM. Pero, muchos, una mayoría, ya comienzan a anticipar que habrá condiciones que se pueden traducir en más tiempo hasta que las medidas (el OMT está condicionado a la actuación del Mecanismo) se puedan aplicar. Tiempo, más tiempo. Al final, el paso del tiempo no soluciona el Problema actual de confianza. Y mucho menos facilita los ajustes de deuda y precio a tomar en muchas economías.
Las bolsas asiáticas caen hoy un 0.5 % en promedio. Los inversores ante la importancia de los eventos en los próximos dos días. El volumen vuelve a reducirse. La bolsa de Japón a la baja un 07 %. La de China retrocede un 1.2 %.
En USA ayer vimos caídas moderadas al cierre, pero en los niveles bajos de la jornada. Recortes del 0.6 % para el S&;P, del 0.4 % para el Dow y más del 1.0 % para el Nasdaq (más del 2.0 % Apple). En este momento el S&P en aplicaciones con ligeros recortes hasta niveles 1424 puntos. ¿Es momento de que el S&P alcance los máximos históricos? A apenas un 10 % por debajo de estos niveles, no está claro que el mejor de los escenarios con respecto a un QE pueda llevar a retomarlos en un escenario tan complejo como el actual. Pero se puede intentar.
Ayer vimos tambiíén correcciones en el riesgo país en Europa. El diferencial bonobund 10 años al alza hasta niveles de 419 p.b. La rentabilidad del 10 años en niveles de 5.67 %. La rentabilidad del treasury en niveles de 1.65 % el 10 años.
El EUR corrige hasta niveles de 1.276 USD. El precio del crudo relativamente estable en niveles de 114.53 $ barril. Y en niveles de 1727 $ onza para el precio del oro.
