“La reestructuración de Iberia es clave para la obtención del objetivo de la compañía y, por tanto, los detalles que se vayan conociendo y la respuesta de los sindicatos serán determinantesâ€, afirman los analistas de Banco Sabadell al analizar el Market Capital Day que IAG celebró el pasado viernes.
La firma destaca que “la buena evolución de Iberia Express, claramente mejor de lo esperado y rentable ya en el tercer mes de vida, hace que la determinación de la aerolínea sea aún mayor y demuestra con una estructura de costes eficiente el mercado español puede ser rentable, incluso en las condiciones económicas actuales. Valoramos la determinación de IAG en hacerlo y la claridad mostrada. Creemos que buena parte de esta reducción es alcanzable fácilmente, sin embargo los recortes de personal podrían dar lugar a huelgas.
En cuanto a las adquisiciones, estos expertos consideran que la compra de “BMI parece que va claramente mejor de lo esperado, lo que uspone un buen punto de partida para la integración de Vueling (que generará sinergias aún no consideradas en el Plan)â€.
Con todo, Banco Sabadell afirma que va a revisar sus números con los datos aportados en la presentación, pero cree que “la visibilidad actual no es la suficiente como para asumir el objetivo de IAG de 1.600 millones de euros, con lo que llegaríamos a niveles de precio objetivo de 3,5 euros por acción (+66% potencial). Sí vemos alcanzable niveles de 1.200/1.300 millones euros, lo que nos llevaría a niveles de precio objetivo máximo de 2,5/2,7 euros por título (+18/+27% de potencial), pero que deja margen desde los niveles actualesâ€.
Sobre las cifras de los nueve primeros meses del año, estos expertos afirman que se han situado “en línea con lo esperado por no nosotros en operativo, aunque mejor que el consenso (…) las perspectivas para 2012 son peores y apuntan a píérdidas operativas de -120 millones de eurosâ€, destacan.
A estas horas, IAG cae un 2,66%, hasta los 2,0150 euros. Descensos que le llevan a ser el peor valor del Ibex 35 ahora.
