Duro Felguera, OHL, EADS, Enagás, Amadeus, Grifols, Dia, Inditex, IAG y Miquel y Costas cotizan en zona de máximos. Pese a su escalada, tienen potencial alcista y los expertos recomiendan su compra.
Más de 20 compañías cotizadas en la bolsa española han logrado dejar atrás los sinsabores de la crisis y cotizan en zona de máximos. Pese al rally que muchos de estos valores han registrado en los últimos meses, algunos todavía tienen potencial de revalorización o están en recomendación de compra por la mayor parte de los expertos. El grupo industrial Duro Felguera, la constructora OHL y la aeronáutica EADS cuentan con un potencial alcista que supera el 10%. Enagás, Amadeus y Grifols tambiíén figuran entre las más aplaudidas por el mercado y los expertos, junto con la empresa de alimentación Dia y la líder en textil, Inditex. La aerolínea IAG y Miquel y Costas completan la selección de valores con más tirón del parquíé. Duro Felguera (precio objetivo: 5,71 euros) Juan Josíé Fernández Figares, director de análisis de Link Securities, considera Duro Felguera una opción muy interesante. “Sus actuales niveles de cartera, cercanos a los 2.000 millones, proporcionan visibilidad a los resultados de los tres próximos añoâ€, indica. Además, “ofrece un potencial de revalorización ligeramente superior al 25%, a lo que debemos añadir una elevada rentabilidad por dividendo del 6,5%â€. Subraya que uno de sus atractivos es que mantiene una atractiva política de remuneración al accionistas, con un payout (porcentaje del beneficio destinado a dividendo)de más del 60%, que previsiblemente se mantendrá. Aunque la firma recomienda entrar en el valor, advierte de que se trata de una inversión de riesgo alto, por su reducida liquidez,. “A corto plazo el mayor riesgo que afronta la compañía son las dificultades de cobre en Venezuela, muy ligadas al reciente proceso electoral por el que ha atravesado el país y a la llegada de la nueva Administraciónâ€. OHL (precio objetivo: 31,66 euros) La constructora es uno de los valores recomendados por Ahorro Corporación. Juan Moreno, analista de la firma, destaca como principal catalizador del grupo la posibilidad de que el ráting de su deuda recupere la calificación de grado de inversión a lo largo de 2014. Moreno espera que tanto el ebitda (beneficio bruto antes de explotación)como el beneficio neto ajustado del grupo crezcan a doble dígito este año. Para ello, valora la contribución en sus resultados de la participación en Abertis y la mejora de condiciones de Conmex (Concesionaria Mexiquense), que revisará sus tarifas entre un 5% y un 6% por encima de la inflación durante los próximos nueve años. Deutsche Bank tambiíén recomienda apostar por una compañía que ve injustificadamente infravalorada, dada la calidad de sus activos y su reducida exposción a España, de sólo el 20%. El banco alemán consider que el reciente incremento de capital en Míéxico proporciona una gran oportunidad de crecimiento para el grupo en los mercados emergentes. EADS (precio objetivo: 52,06 euros) EADS cotiza en máximos históricos y es uno de los valores favoritos del consenso de mercado, ya que el 82%de los expertos consultados por Bloomberg recomienda su compra. David Navarro, gestor de bolsa de Inversis, destaca que el grupo aeronáutico, aunque cotiza a múltiplos exigentes (relación precio beneficio por acción estimado en 14 veces para los próximos 12 meses), tiene potencial. Señala que en los últimos tres ejercicios ha logrado incrementar sus ventas un 15%anual, y su ebitda ha aumentado un 50%desde 2011. Subraya que el futuro del grupo tienen visibilidad y su cartera de pedidos de estable. “El crecimiento llega por dos vías estables: la reposición de aviones de aerolíneas occidentales y la fabricación de unidades para nuevas empresas de mercados emergentesâ€, sostiene. Además, EADS está mejorando su margen, gracias a la caída de los costes de fabricación de los aviones, ante la reducción del precio de las materias primas y el descenso de los salarios. Enagás (precio objetivo: 18,58 euros) La gasista, que gana un 12,95%en el año, marcó sus máximos históricos el pasado mes de agosto y es uno de los valores que sobrepondedera Mirabaud. Josíé María Vivas, analista de la firma suiza, valora la compañía a en 19,5 euros por acción, lo que supone un potencial de revalorización de dos dígitos. Este precio implica que la acción cotice unos múltiplos de 9,1 veces valor de la empresa/Ebitda estimado para 2014 y un PER (relación precio beneficio por acción), tras la reforma energíética, de 12,9 veces, en línea con sus comparables europeos. El experto destaca su atractiva remuneración al accionista y sólido balance. “Ofrece una rentabilidad por dividendo del 7,5%, que vemos sostenible a largo plazo, ya que estará cubierto con caja operativa. El nuevo ciclo de bajas inversiones podría incluso suponer futuros incrementos de pay out (porcentaje que la compañía destina a remunerar al inversor), lo que incrementaría la rentabilidad por dividendo de la compañía. Amadeus (precio objetivo: 27,25 euros) Amadeus, proveedor líder de soluciones tecnológicas para el sector global del turismo y los viajes, es, junto a Inditex, una de las apuestas claras de Citi. En opinión de su equipo de análisis, su elevada capacidad para generar caja y las barreras de entrada en su sector para la competencia deberían permitir que Amadeus se comporte mejor que el mercado, incluso en periodos de desaceleración económica. Valoran positivamente el sólido comportamiento del grupo durante el segundo trimestre, al lograr un ebitda de 322 millones, superando en un 2%las expectativas. Junto a ello, destacan el impresionante crecimiento interanual del 9%en el número de reservas, apoyado el buen funcionamiento de Expedia y el impacto de Semana Santa. Aplaude el incremento de inversión del 40% en bienes de capital, puesto que la compañía está inviertiendo con decisión para lograr nuevas oportunidades de crecimiento. El valor gana un 36% este año y tiene un potencial de revalorización superior al 5%, según Bloomberg. Grifols (precio objetivo: 30,78 euros) El fabricante de hemoderivados es uno de los valores favoritos de gestores reconocidos como Nicolás Walewski, gestor de Alken, o Joan Grau, de EDM. Grau espera un crecimiento en las ventas cercano al 7%-8% este año y valora que la facturación exterior de la compañía ya represente el 92% del total. “La estrategia comercial sigue enfocada en las regiones con mejores perspectivas económicas, con menores periodos de cobro y mayores márgenesâ€, indica. En su opinión, “las cifras y las perspectivas son buenas y puede seguir creciendo a tasas superiores a las de sus principales competidoresâ€. Por su parte, Alken señala que, aunque cotiza a múltiplos elevados, es un valor con gran visibilidad y su crecimiento del beneficio por acción para los próximos 3 o 4 años es del 25% anual. Destacan que la demanda de plasma a nivel mundial crecerá entorno al 7% hasta 2017-2018 y que está ganando cuota de mercado, frente a Baster, en EEUU, y CSL, en Australia. DIA (precio objetivo: 6,51 euros) Dia firma un ríécord tras otro en bolsa. La compañía de distribución de alimentación ha logrado conquistar al mercado, ante la buena acogida de sus productos low cost en un entorno de crisis y caída del consumo. Gisela Turazzini, de BlackBird, señala que “los pequeños márgenes de la compañía no impiden que guste al mercado, ya que mínimas subidas en el precio de sus productos van directamente a la partida de beneficiosâ€. Añade que “la compañía de bajo coste ha aprendido a controlar sus costes para ser rentableâ€. Su diversificación geográfica y estratíégica es una de las bazas que permitirán al valor seguir arrojando buenos resultados. Sociíétíé Gíéníérale, BPI, BBVA y Natixis han mejorado el precio objetivo de este valor durante las últimas semanas. Inditex (precio objetivo: 113,5 euros Inditex es el valor más alcista del Ibex desde el estallido de la crisis, en julio de 2007, y una de las apuestas claras para muchos analistas, aunque algunos comienzan a advertir que el grupo cotiza a ratios muy exigentes. El 80%del consenso de expertos consultado por Bloomberg recomienda comprar o mantener el valor en cartera. Gana un 7,7%en 2013, tras haber celebrado en bolsa sus buenos resultados durante los últimos trimestres. “Año tras año ha cumplido con las expectativas y sus ventas siguen en continuo crecimiento, gracias a su posición exterior y negocio onlineâ€, afirma Rodrigo García, analista de XTB. Gisela Turazzini, de Black-bird recuerda que la compañía cuenta con una cómoda posición de caja: tiene una tesorería de 5.000 millones de euros, que le permitirá seguir creciendo. En Renta 4, prevíén un crecimiento del ebitda (resultado bruto de explotación) superior al 11% en los años 2014 y 2015, y del beneficio neto y del beneficio por acción mayor al 12%. Más de una decena de firmas han aumentado su recomendación sobre el valor en las últimas semanas. IAG (precio objetivo: 3,98 euros) IAG, fruto de la fusión de British Airways e Iberia, es uno de los valores más alcistas del año, al ganar un 80,6%. Marcó su máximo histórico en agosto, en 2,89 euros, y el 61%del consenso de Bloomberg recomienda comprar el valor. Los expertos de Renta 4 consideran que la reestructuración de Iberia ha sido necesaria y que será muy favorable para el grupo. “Descartamos nuevos gastos de reorganización de Iberia. En total, las provisiones han ascendido a 857 millones y, por ahora, no esperamos másâ€, explican. El equipo de Renta 4 recuerda que los títulos han repuntado con fuerza este año, gracias a la mayor claridad sobre la reorganización de española, la buena evolución del negocio de BA, apoyado por la integración de BMI, y las mejores perspectivas sobre el coste de combustible, en torno al 30% de los gastos operativos. No obstante, creen que IAG no logrará cumplir su objetivo de ebit esperado en 2015, de ahí que la compañía no estíé entre sus valores con recomendación de compra. Miquel y Costas (precio objetivo: 27,25 euros) La papelera cotiza a precios ríécord, por encima de los 27 euros, tras ganar más de un 35% en el año. Pese al rally, el 75%del consenso aconseja comprar el valor, según Bloomberg. Sofía Rebuelta, de Interdin, destaca el perfil defensivo del valor, ante la estabilidad que le da la industria del tabaco (que representa más de un 70% de sus ventas), su baja exposición a España (supone menos de un 20% de sus ventas) y su sólida estructura financiera (mantiene una posición de caja neta de 3 millones). Por su parte, Rafael Cavanillas, de Ahorro Corporación, explica que la fuerte inversión acometida en la planta catalana de Terranova Papers empezará a dar sus frutos a partir de 2014. “En consecuencia, a partir del próximo año, la división de productos industriales será el principal impulsor tanto de las ventas como del ebitda del grupo. Todo ello, con una división Tabaco que se caracteriza por la estabilidad de sus resultados en los últimos añosâ€, apunta.
