Por... Jon C. Ogg
Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A) lanzó sus participaciones de capital público al 31 de diciembre de 2018. La mayoría de los inversores deberían considerar estas participaciones de capital público como las principales participaciones a principios de 2019. Después de todo, Warren Buffett y sus los gestores de cartera tienden a comprar acciones en nombre de los accionistas de Berkshire Hathaway y mantienen las posiciones durante años.
Warren Buffett todavía ayuda a ejecutar Berkshire Hathaway cada día. Es una de las personas más ricas del mundo, y muchos lo consideran uno de los mayores inversionistas y financieros de la era moderna. Eso obviamente implicaría que tal vez él sepa una o dos cosas sobre la selección de valores para el largo plazo. Buffett también se considera el "Moby Dick" cuando se trata de los llamados "observadores de ballenas" que persiguen las selecciones de acciones y las estrategias de los mejores inversores.
Se ha rastreado muchas de las estrategias de inversión de los principales gerentes de inversión, los gerentes de fondos de cobertura y los inversionistas independientes de Estados Unidos durante años. Buffett y Berkshire Hathaway encabezan esa lista con el tiempo. Cuando acumulas Berkshire Hathaway, Warren Buffett y su equipo, terminas con una de las compañías públicas más grandes del mundo que es una mezcla de un conglomerado con operaciones industriales y de servicios, un fondo mutuo, capital privado (o un fondo de cobertura), y un equipo de seguros, todo en una entidad gigante.
Antes de entrar en las valoraciones aquí, es importante tener en cuenta que el cuarto trimestre de 2018, y en particular, diciembre, fue un mal momento para los inversores de capital. Es probable que Buffett no se haya asustado como los medios financieros asustaron al público, pero el número principal de acciones de Berkshire Hathaway era de $ 207,3 mil millones a finales de septiembre de 2018. Aproximadamente el 69% de ese valor razonable total en ese momento se concentraba en solo cinco compañías . La presentación real de 13F para el 30 de septiembre de 2018 mostró que las tenencias de Berkshire Hathaway eran incluso una suma mayor de alrededor de $ 221 mil millones en acciones, y la "nueva" presentación de 13F para el 31 de diciembre de 2018 mostró el valor total de capital de $ 183 mil millones.
Tan importante como la caída del mercado de valores que se vio hasta fines de diciembre es que el Dow en su última versión ya había subido a más de 2.500 puntos desde los mínimos del mercado a principios de enero. Muchos titulares de los medios de comunicación sobre este tema se referirán a la cantidad de miles de millones de dólares que elige Buffett (especialmente en relación con las acciones bancarias agregadas en el tercer trimestre). Las ganancias del mercado desde finales de 2018 significarán que gran parte de las pérdidas ya se han recuperado, especialmente si Buffett compró aún más de ellas hacia finales de año.
Se ha rastreado las posiciones de capital más grandes mantenidas por Buffett y ha tomado nota de otros cambios de participación en algunas de las docenas de otras acciones de Berkshire Hathaway. Estos representan las principales acciones de Warren Buffett para 2019 y posteriores a la fecha actual.
American Express Co. (NYSE: AXP) fue la misma de 151.6 millones de acciones que lo ha sido durante años.
Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) fue catalogado como 249.59 millones de acciones en la presentación 13F, ligeramente por debajo de las 252,478,779 acciones en septiembre (a excepción de cualquier información confidencial).
Bank of America Corp. (NYSE: BAC) tenía 896.17 millones de acciones a fines de diciembre, aproximadamente 19 millones de acciones.
Coca-Cola Co. (NYSE: KO) fue la misma de 400 millones de acciones, una participación que no ha cambiado en años y años.
Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC) fue catalogado como 426,77 millones de acciones, por debajo de la participación de septiembre de 2018 de 442,36 millones de acciones (y por debajo de 452.0 millones en junio y de 456,5 millones antes de eso).
Kraft Heinz Co. (NASDAQ: KHC) también es una participación masiva continua que está fuera de la contabilidad normal en las mayores participaciones de capital público. Berkshire Hathaway tenía 325,634,818 acciones a fines de diciembre.
Como recordatorio, Buffett anunció en los trimestres más recientes que Berkshire Hathaway recortaría algunas de las apuestas que pondrían al conglomerado por encima del umbral de propiedad del 10% para facilitar los deberes de presentación reglamentarios y similares que exige la Comisión de Bolsa y Valores. Algunos de los cambios en la cartera de Buffett han sido graduales, mientras que otros han sido mucho más rápidos. Las primeras posiciones de Buffett se han esbozado primero.
En 2018, Berkshire Hathaway emitió un comunicado de prensa que confirmaba que "se habían vendido aproximadamente el 10% de las apuestas" y que se habían aumentado otras en las áreas alrededor de las compañías para evitar el umbral del 10% de la SEC para solicitudes y restricciones.
Ese lanzamiento decía:
Estas decisiones de compra y venta no reflejaron los puntos de vista de nuestra administración de inversiones en cuanto al atractivo relativo de los valores comprados y vendidos, sino que fueron una respuesta a la limitación del 10%. Pueden ocurrir situaciones similares en futuros informes trimestrales, ya que Berkshire continúa teniendo un 9% más participaciones en una serie de valores de capital que son compradores activos de sus acciones.
Es posible que se hayan producido otros cambios leves en las participaciones de Berkshire Hathaway, pero a continuación se muestran los principales cambios en las posiciones y las nuevas incorporaciones y eliminaciones de posiciones al 31 de diciembre de 2018.
American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL) fue la misma participación de 43.7 millones de acciones, pero eso fue una disminución de 44.7 millones de acciones a principios de 2018.
El Banco de Nueva York Mellon Corp. (NYSE: BK) aumentó a 80.94 millones de acciones a fines de diciembre, un aumento de 77.85 millones de acciones a fines de septiembre y un aumento de 64.8 millones de acciones en junio.
En DaVita Inc. (NYSE: DVA) había una participación de 38,565 millones de acciones, lo mismo que en septiembre.
Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL) fue la misma participación de 65.54 millones de acciones, pero en septiembre había subido desde 63.67 millones de acciones en junio y hasta más que en marzo.
General Motors Co. (NYSE: GM) fue una participación mayoritaria de 72.27 millones de acciones en diciembre, frente a 52.46 millones de acciones en septiembre y de 51.39 millones de acciones en junio.
Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) tenía los mismos 18.35 millones de acciones que a fines de septiembre de 2018, pero muy por encima de los niveles vistos anteriormente en 2018.
JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) se registró como una nueva participación en septiembre, pero a fines de diciembre era de 50,12 millones de acciones frente a una participación de septiembre de 35,66 millones de acciones.
Oracle Corp. (NYSE: ORCL) tenía una nueva participación de 41.4 millones de acciones a fines de septiembre, pero la presentación de diciembre no incluye a Oracle en la presentación de 13 en absoluto.
Phillips 66 (NYSE: PSX) bajó a 11.9 millones de acciones a fines de 2018, cifra inferior a las 15.43 millones de acciones en septiembre y muy inferior a las antiguas 34.7 millones de acciones cuando Buffett decidió abandonar el umbral de la SEC del 10%. .
PNC Financial Services Group (NYSE: PNC) aumentó a 8.26 millones de acciones en diciembre desde 6.09 millones en septiembre.
RedHat Inc. (NYSE: RHT) fue catalogado como una nueva participación de 4,18 millones de acciones a fines de 2018, pero esto puede ser un juego de arbitraje en el margen de fusión de IBM. Buffett y su equipo han hecho transacciones similares de fusión en el pasado.
Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV) fue de 54.85 millones de acciones a fines de 2018, frente a 56.05 millones de acciones en septiembre y 56.54 millones de acciones a fines de junio.
StoneCo Ltd. (NASDAQ: STNE), una empresa de tecnología de punta, es una nueva participación de aproximadamente 14.17 millones de acciones a partir de finales de 2018.
Suncor Energy Inc. (NYSE: SU) fue una nueva participación de 10,76 millones de acciones.
Travelers Companies Inc. (NYSE: TRV) se incrementó a 5,96 millones de acciones a fines de diciembre, después de haber tenido una nueva participación de 3,54 millones de acciones a fines de septiembre.
United Continental Holdings Inc. (NYSE: UAL) fue de 21.94 millones de acciones, menos que los 25.98 millones de acciones de septiembre (y menos que las 26.684 millones de acciones de junio y 27.7 millones de acciones de marzo).
US Bancorp (NYSE: USB) tenía 129.31 millones de acciones a fines de diciembre, frente a los 124,92 millones de acciones de septiembre (y frente a 100,69 millones de acciones a fines de junio).
