Materiales aplicados (NASDAQ: AMAT ), Investigación Lam (NASDAQ: LRCX )y KLA (NASDAQ: KLAC ) todos alcanzaron nuevos máximos de 52 semanas la semana pasada. Los tres gigantes de equipos de semiconductores con sede en EE. UU. tienen una tendencia a moverse al unísono, pero existen algunas diferencias de exposición que pueden determinar qué acciones se moverán más.
Combinación de ingresos por geografía: las tres empresas tienen una fuerte exposición a China. El año pasado, la región representó el 31% de los ingresos totales de Lam Research, el 29% de AMAT y el 25% de KLA. China es el mercado regional más grande para Lam y Materiales Aplicados, pero KLA tiene su mayor exposición a Taiwán con un 27%.
Todas las empresas se mueven en noticias relacionadas con China, como la prohibición estadounidense de SMIC, el mayor fabricante de chips de China, a principios de este año.
Combinación de ingresos por uso final: el año pasado, la fundición y la lógica representaron un poco más de la mitad de los ingresos de Applied Materials, mientras que casi el 60% de la combinación de Lam se dedicó a la memoria.
KLA informa que su mezcla de uso final es un poco diferente, dividiéndola como parte del segmento de Control de procesos de semiconductores, que representa aproximadamente el 80% de las ventas totales. En el reciente informe FQ1, el segmento se inclinó fuertemente hacia la fundición con un 69%.
Entonces Lam tiene la exposición de memoria más fuerte, KLA se inclina por la fundición y Applied Materials tiene la combinación más equilibrada de las tres.
Los informes de noticias o ganancias de empresas vinculadas a los mercados de fundición y memoria pueden cambiar los nombres de los equipos de chips.
Clientes que representan más del 10% de los ingresos: el gigante de fundición TSMC entra en esta categoría para las tres empresas de semiequipos y representa el 14% de los ingresos anuales de AMAT. Samsung también es un cliente compartido, aunque representó menos del 10% de las ventas de AMAT por primera vez el año pasado.
AMAT también cuenta a Intel como uno de sus principales clientes (12% de los ingresos anuales), mientras que Lam tiene la única exposición sólida a los reproductores de memoria Micron y SK Hynix.
Estado del mercado: los fabricantes de chips encargan maquinaria, que cuesta decenas de millones de dólares cada una, un año antes de la demanda esperada. El seguimiento de las ganancias y los anuncios de los semiequipos proporciona un indicador futuro para productos que incluyen electrónica personal y servidores de centros de datos, además de la demanda general de memoria.
AMAT informó recientemente ingresos trimestrales récord y proporcionó una perspectiva al alza del FQ1 . Lam superó las estimaciones trimestrales y pronosticó ingresos al alza para el trimestre de diciembre . KLA también informó resultados y orientación al alza, y señaló que terminó el trimestre con una sólida cartera de pedidos .
"Los dos principales clientes de AMAT son TSMC e Intel (NASDAQ: INTC ). Las ventas a Samsung representaron menos del 10% en el año fiscal 2019, pero registraron un 13% en el año fiscal 2018 y un 23% en el año fiscal 2017. Samsung cayó por debajo del 10% porque, en CY2018, su gasto de capital NAND cayó un 36%, seguido de una caída del 33% en CY2019. Sin embargo, en CY2020, estimo que el gasto de capital de Samsung en NAND aumentará un 55%. Este es un fuerte indicador de que AMAT ganará participación en 2020 en los ingresos de NAND ", escribe Robert Castellano, colaborador de Seeking Alpha .
Fuentes: Presentaciones 10-K para AMAT , LRCX , KLAC y la carta de accionistas FQ1 de KLA .
