Por... Jonathan Cheng
BEIJING - La economía de China se desplomó un 6,8% en los primeros tres meses del año en comparación con el año anterior, la primera caída del país desde que Beijing comenzó a informar el producto interno bruto trimestral en 1992.
La fuerte contracción en la segunda economía más grande del mundo ofrece un presagio del dolor esperado en los EE. UU. y en todo el mundo a medida que la pandemia de coronavirus cierra las fronteras, detiene la actividad comercial y paraliza las cadenas de suministro mundiales.
El retroceso anual de 6.8% de China sigue a una ganancia de 6% en los últimos tres meses de 2019, pero es mejor que la disminución de 8.3% pronosticada por el pronóstico promedio de 15 economistas encuestados por The Wall Street Journal.
En comparación con el cuarto trimestre de 2019, el PIB de China se contrajo en un 9.8%.
La imagen subyacente ofreció algunos signos de recuperación después de que la economía alcanzó un punto más bajo en febrero, aunque las cifras subrayaron la debilidad del gasto del consumidor.
La tasa de desempleo urbano de China, que durante años se mantuvo prácticamente estática en torno al 5% a pesar de los altibajos de la economía, se mantuvo en un elevado 5,9% a fines de marzo, después de una lectura del 6,2% en febrero, un récord.
La producción industrial cayó un 1,1%, frente a las expectativas de un retroceso del 7,5%, mientras que la inversión en activos fijos cayó un 16%, en línea con las expectativas. Las ventas minoristas cayeron un 15,8% en marzo, mucho peor que las expectativas de una disminución del 8%.
La inversión inmobiliaria cayó un 7,7% respecto al año anterior, mientras que las ventas de viviendas cayeron un 22,8%.
Si bien el coronavirus ha aplanado la economía global, China ha estado considerando la crisis por más tiempo que cualquier otro país. El virus apareció por primera vez allí a fines del año pasado y, a partir de mediados de enero, las autoridades cerraron gran parte de la provincia central de Hubei, con una población de casi 60 millones, y aplicaron un cierre estricto, de aproximadamente dos meses, de casi todos. actividad comercial esencial
"La naturaleza de este shock es realmente diferente a cualquier cosa que hayamos visto en nuestras vidas", dijo Andrew Tilton, economista jefe de Asia Pacífico para Goldman Sachs. Sobre una base anualizada, dijo, es probable que la caída en el crecimiento del primer trimestre ponga a China en el ritmo del mayor impacto en su economía en más de cuatro décadas.
Incluso ahora, la economía de China sigue en un frágil estado de recuperación, ya que levantó muchas de las restricciones pero también promulgó otras nuevas, incluidas restricciones más estrictas en los vuelos internacionales, en un intento por evitar una segunda ola de infecciones importadas.
Si bien China ha cambiado su economía hacia el consumo interno en los últimos años, sigue dependiendo en gran medida de las exportaciones, que se han enfrentado a una serie de desafíos este año. Las cadenas de suministro nudosas han impedido que las materias primas lleguen al piso de la fábrica, mientras que las restricciones de viaje doméstico han impedido que los trabajadores regresen de las vacaciones del Año Nuevo Lunar a fines de enero.
Ahora, lo más preocupante de todo, los clientes de China en los EE. UU. y en todo Occidente están en gran medida cerrados, y es probable que la demanda siga deprimida en el futuro previsible.
"Es el mayor desafío para la economía china y mundial durante el tiempo de paz en la historia moderna", dijo Ding Shuang, jefe de investigación económica de China en Standard Chartered. A diferencia de las crisis económicas anteriores, que se desarrollaron gradualmente, Ding comparó el shock del coronavirus con "un golpe repentino del botón de pausa".
Los economistas y analistas han estado vigilando de cerca la recuperación económica de China. Una firma de investigación económica, Trivium China, estima que la actividad comercial ha vuelto a aproximadamente el 83% de su capacidad, en comparación con aproximadamente el 70% hace un mes, pero se ha estabilizado en gran medida en torno al nivel del 80%.
"Ese último 20% será más difícil que todo el progreso logrado hasta ahora", escribieron los analistas de Trivium en una nota a los clientes el jueves.
Wang Tao, economista chino de UBS, un banco de inversión, estima que el empleo no agrícola probablemente se redujo en 78 millones de personas en los primeros tres meses del año, de 50 a 60 millones en el sector servicios y otros 20 millones en el sector industrial. y sectores de la construcción.
Según las cifras oficiales, la fuerza laboral de China en edad laboral era de aproximadamente 900 millones a fines de 2018.
La Sra. Wang espera que el mercado laboral se recupere a medida que más trabajadores encuentren nuevos empleos. Aun así, ella predice que el empleo no agrícola caerá en 14 millones durante el año, eliminando más de dos años de ganancias laborales en general.
Una contracción del primer trimestre coloca a Beijing en un agujero al comienzo de un año que los líderes esperaban que marcara un año triunfante para el país. El presidente Xi Jinping había establecido objetivos de fin de año para duplicar los niveles generales del PIB de una década antes y eliminar la pobreza, todo en nombre de construir lo que el liderazgo ha llamado "una sociedad moderadamente próspera en todos los aspectos".
Los economistas dicen que cumplir con ese objetivo político requiere que China alcance un crecimiento anual del PIB de aproximadamente 5.5%, lo que los economistas consideraron en gran medida posible antes de que el coronavirus apareciera por primera vez a la vista pública a mediados de enero.
Llegar a ese nivel de crecimiento durante todo el año requeriría que la economía se acelere rápidamente y de manera más aguda durante el resto de 2020.
Algunos economistas han planteado la posibilidad de que China pueda romper con la tradición y abandonar su objetivo formal de crecimiento económico para este año. El Sr. Tilton de Goldman Sachs dice que China podría reemplazar su objetivo de crecimiento económico con un objetivo de empleo. El Sr. Ding de Standard Chartered sugirió que China podría cancelar efectivamente el desastroso primer trimestre y establecer un objetivo de crecimiento para los tres trimestres restantes del año.
Los líderes de China generalmente establecen un objetivo formal de crecimiento económico en sus reuniones anuales de liderazgo a principios de marzo, aunque las reuniones de este año se han pospuesto debido al coronavirus.
Dejar caer el objetivo formal daría a los líderes más flexibilidad en la política económica durante un año de desafíos sin precedentes, con empresas más pequeñas en riesgo de fracasar y el desempleo en aumento. Ya, el país espera graduar a su clase más grande de estudiantes universitarios en una década.
