El PIB se estancó debido a un "debilitamiento transitorio", según el Banco de España
por M. G. M. y B. A. en Expansión
El Banco de España, en su boletín mensual correspondiente a octubre, calcula que la economía creció en el tercer trimestre un 0,2% interanual (la primera expansión en siete trimestres) y se estancó respecto al periodo abril-junio, cuando se expandió un 0,2%. El organismo habla de un "debilitamiento transitorio".
Producto Interior Bruto. Fuente: Banco de España
"La información disponible sobre el tercer trimestre sugiere un debilitamiento de la actividad, de carácter transitorio, debido, en gran medida, al agotamiento de algunos factores expansivos", dice el organismo que dirige Miguel íngel Fernández Ordóñez.
Así, señala la finalización del 'Plan 2000E' de apoyo público a la adquisición de automóviles, que expiró el 30 de junio, y la reversión de los efectos de anticipación de gasto que se había producido en la primera mitad del ejercicio, ante la elevación del IVA a partir del 1 de julio, como las principales causas del parón del Producto Interior Bruto (PIB). En el segundo trimestre marcó un aumento del 0,2% y en el primero, del 0,1%.
Y destaca "un retroceso intertrimestral del empleo ligeramente mayor que en el segundo trimestre". En este sentido, prevíé un retroceso del 1,7% interanual, " lo que se reflejó en una desaceleración de la productividad aparente del trabajo, que se situó en un nivel algo inferior al 2%".
Tambiíén se refiere a los efectos sobre la demanda nacional de las medidas de austeridad. El Banco de España calcula que la demanda exterior habría aportado 1,2 puntos porcentuales al PIB, mientras que la interna habría tenido una aportación negativa de un punto.
"Desde la perspectiva de la oferta, las actividades de construcción y servicios se resintieron de la píérdida de tono del gasto interno, y la ocupación siguió sin dar muestras de recuperación, aunque se observa un recorte muy pronunciado en las tasas de destrucción de empleo cuando se computan en tíérminos interanuales", asevera el informe. El avance de la Contabilidad Nacional del Instituto Nacional de Estadística se conocerá el próximo jueves (11 de noviembre).
Consumo e inversión
El Banco de España estima que la incipiente recuperación del consumo de los hogares echó el freno durante el tercer trimestre, y señala que se produjo un retroceso del 1% intertrimestral. Eso sí, prevíé que la "compra de bienes y servicios por parte de las familias podría retomar una trayectoria de recuperación gradual".
Por el lado de la inversión empresarial, el organismo señala que "experimentó un nuevo retroceso en un entorno en el que la relativa fortaleza de la demanda de bienes de capital por parte de las empresas exportadoras no pudo compensar el cúmulo de factores que continúan lastrando la puesta en marcha de nuevos proyectos de inversión".
De acuerdo con los indicadores disponibles, la inversión en bienes de equipo (que es un baremo de la confianza empresarial y venía aumentando durante los cuatro pasados trimestres) disminuyó en el tercero en tíérminos intertrimestrales. Respecto a 2009, la variación siguió siendo positiva, aunque inferior al del trimestre anterior.
IPC
En cuanto a la inflación, el informe justifica el estirón hasta el 2,1% en septiembre en el impacto de la subida del IVA que se puso en marcha en julio. "Aunque el grado de traslación estimado de ese impuesto sobre los precios no superó el 50%", señala.
Austeridad con "riesgos"
Miguel íngel Fernández Ordóñez recientemente se refirió a la necesidad de tener un 'plan b' respecto al programa de austeridad del sector público. El organismo que dirige señala en este informe que "la senda de consolidación presupuestaria programada no está exenta de riesgos, por lo que su estricto cumplimiento exige un seguimiento y un control riguroso de las desviaciones de ingresos y gastos que se pudieran producir en los distintos subsectores de las AAPP y, en su caso, instrumentar medidas de consolidación adicionales".
¿En quíé se apoya la recuperación?
La clave de la recuperación económica va a estar en el consumo y el Gobierno tiene puestas sus esperanzas en que remonte la demanda nacional. Así lo explicaba esta semana el director de la Oficina Economía de Presidencia del Gobierno, Javier Vallíés. í‰ste aseguró que la tasa de ahorro en España se estaba poco a poco reduciendo (en el segundo trimestre se situó en el 16,2% en el segundo trimestre, 1,5 puntos menos que en el trimestre anterior) y que conforme mejoraran las expectativas de los consumidores se iría aumentado el gasto y, por tanto, recortando el ahorro. El Banco de España en su informe de hoy tambiíén resalta esa idea. Pero, ¿cuáles son en estos momentos las expectativas?
De momento, hay buenas noticias. Por un lado, “la confianza de los consumidores, que no debería verse afectada por estos cambios transitorios en el patrón del gasto, mejoró ligeramenteâ€, asegura el informe.
Tambiíén “la confianza de los empresarios de las ramas productoras de bienes de equipo aumentó en el tercer trimestre del añoâ€, explica el Banco de España. Aunque resalta que “las expectativas de producción se redujeronâ€.
Otra buena noticia para el Banco de España es que “durante el tercer trimestre de 2010, se produjo una recuperación de la confianza de los inversores internacionales en la economía española en respuesta a los avances realizados en el terreno de la consolidación fiscal; en el ámbito de las reformas estructurales, singularmente en el mercado de trabajo, y en la reestructuración del sistema financieroâ€.
"Transitorio"
Así, el Banco de España destaca que "cabe prever" que el estancamiento de la economía española sea de "carácter transitorio". No obstante, considera imprescindible para que la reactivación adquiera la intensidad que se necesita para la creación de empleo, "contar con una continuada aportación positiva de la demanda exterior neta y con un progresivo dinamismo del sector privado".
Para ello, el organismo augura que las empresas deben sanear su posición financiera y mejorar sus expectativas, algo que "un abanico ambicioso de reformas estructurales debería propiciar".
