El desembarco del multimillonario y padre de Microsoft, Bill Gates, en el capital de FCC ha supuesto toda una revolución para la Bolsa española. Este martes, la compañía se disparaba más de un 8% y a pie de parquíé resultaba inevitable hacer referencia a esta operación. Lo decía el propio Emilio Botín la semana pasada: algo está cambiando en la percepción de los inversores internacionales. España vuelve a estar bajo el foco inversor y tambiíén está marcada en rojo en el mapa de las grandes fortunas. Bill Gates ha apostado por FCC pero, según apuntan varios gestores, hay otras compañías que hoy son muy apetecibles en el mercado.
La opinión es prácticamente unánime. España está moda, sus empresas vuelven a ponerse en valor y los expertos aprecian que la bolsa sigue ofreciendo grandes oportunidades de inversión, a pesar de que ha estado totalmente desbocada desde principios de julio (desde julio, el Ibex se anota más de un 29%).
¿Grandes valores o pequeñas y medianas empresas? En este punto, el consenso no es tal. Dentro del Ibex 35, Alberto Roldán, gestor de Sabadell Solbank, cree que “tres cuartas partes de los valores del selectivo están en posición propicia para ser objeto de una inversión como la que ha hecho Bill Gatesâ€. Para Roldán, el interíés que suscitan los valores españoles no es nuevo y recuerda la entrada de dinero procedente de Qatar en Iberdrola, el aumento de posiciones de BlackRock en Gamesa o la entrada de inversores de Míéxico y Colombia en Banco Sabadell.
“Enagás es una opción interesante, a la vista de que incrementará su dividendo en torno a un 13%. Tambiíén puede quedar algo de recorrido en la banca mediana (en la grande no porque son valores muy líquidos y los grandes inversores tienen complicado acumular una participación significativa)â€, señala Roldán. Cuestionado por si una opción apetecible puede ser BME, añade que “el interíés es recurrente, pero es más propicia la entrada de un inversor al que le ocupe el mismo negocio, como podría ser Deutsche Bí¶rseâ€.
Para Miguel íngel Paz, gestor de Unicorp, cuatro valores entrarían en su diana como objeto de deseo de los grandes inversores: Banco Popular, Sabadell, OHL y Tíécnicas Reunidas. En el caso de la banca española, “de haber recuperación económica en España, creemos que la banca mediana será la más beneficiada. Hemos seleccionado dos valores que cotizan en torno al 70% del valor en libros, por lo que entendemos que serían los que mayor potencial podrían ofrecer, sobre todo porque ambos vienen de haber realizado importantes ampliaciones de capitalâ€.
En el caso de OHL, “se enfrenta a la zona de 30 euros, que es el máximo histórico para el valor, y Tíécnicas Reunidas consigue ganar cada vez más concursos de adjudicación de proyectos fuera de nuestras fronteras y no termina de premiarse en bolsaâ€, subraya.
Otras fuentes del mercado tambiíén consideran a Tíécnicas Reunidas como una opción a seguir dado su carácter defensivo. “Las grandes fortunas prefieren esa seguridad a la de los valores ultracíclicosâ€. En esta línea, considera que las inversiones de alguien como Gates, Buffett o Soros irían encaminadas a sectores que no puedan verse afectados por riesgos regulatorios y a valores españoles como Mediaset (con un alto free cash flow), Amadeus o Grifols (en los que prima una gestión muy potente pese a no estar baratas).
La clase media tiene mucho jugo
Buena parte de los expertos ve en las pequeñas y medianas empresas un nicho de grandes oportunidades. Para Josíé Ramón Iturriaga, gestor de Abante, “hay firmas que están cotizando y son muy baratas con especial predilección por los valores industriales como podría ser Gas Naturalâ€. Para Iturriaga los blue chips (compañías cotizadas de mayor tamaño) ya están en el foco de demasiados fondos de gran tamaño y esto les hace perder algo de brillo.
Miguel íngel Paz tambiíén apunta a valores de pequeño y mediano tamaño como una opción propicia para que invirtieran los grandes inversores internacionales. Gowex, Testa Inmuebles o Quabit son los nombres a seguir fuera del Ibex 35. “Creemos que, a pesar de las fortísimas subidas desde su estreno bursátil, aún tiene muchísimo potencial Gowex, para la que se esperan en 2014 unos ingresos de 243 millones de euros, pasando de un beneficio por acción (BPA) de 5 cíéntimos en 2009, a una estimación de 50 cíéntimos para 2014â€. No obstante, el gestor subraya que las small caps son muy peligrosas y es preferible invertir en un fondo especializado (en España hay uno de Bankia y otro de Santander)â€.
“Si fuese Bill Gates y quisiera apostar por la recuperación económica de España, no invertiría en una constructora, sino en una inmobiliaria española. Creo que España está sobrada de infraestructuras públicas y privadas. Por el contrario, sí que se puede animar con una bajada de precios el sector inmobiliario y yo me inclinaría por aquellas cuyo balance ofrezca menor probabilidad de quiebra y, según datos de Bloomberg para calcular la probabilidad de impago a un año vista, las mejores situadas en el sector son Testa y Quabit", resalta.
