Usted no puede predecir pero puede prepararse...

[OCIN]

Por...  Diego Alonso Ruiz
 



“Lo que el sabio hace al principio, el tonto lo hace al final…en los momentos finales de los mercados alcistas, los inversores están dispuestos a pagar precios asumiendo que los buenos tiempos van a durar para siempre”

En general, las personas que invierten en los mercados financieros suelen ser inteligentes, tienen una buena educación, están bien informados. Dominan las complejidades de sus negocios y trabajos, y son capaces de entender teorí­as complejas. Pero hay un momento en que las influencias de la multitud y los factores psicológicos entran en juego. En muchas situaciones las acciones están sobrevaloradas pero siguen subiendo, o están infravaloradas pero siguen cayendo. Y estas situaciones tienen efectos devastadores en las mentes de los inversores, en sus convicciones y determinación.

Piíénselo, si una acción que está sobrevalorada sigue subiendo o una infravalorada sigue bajando, deberí­a ser fácil tomar una decisión correcta: Vender en el primer caso y comprar en el segundo. Pero en la realidad no sucede de esta forma. La tendencia a dudar de nuestros análisis unida a las noticias sobre el íéxito de los demás y de la tendencia actual forma una fuerza tremenda y poderosa que empuja a los inversores a hacer lo equivocado. ¿Quíé les lleva a perder el sentido común? Normalmente, el miedo, la codicia, el autoengaño y el ego.

El movimiento pendular del mercado

Según Howard Marks, el comportamiento de los mercados se parece mucho al movimiento de un píéndulo. Donde casi siempre el píéndulo está en los extremos yendo y viniendo. Cuando el píéndulo está en un extremo es inevitable que antes o despuíés se mueva hacia el siguiente extremo. Los mercados siguen este movimiento, debido a que se mueven entre la euforia y la depresión, entre sobrevalorar e infravalorar.

En la siguiente grafica usted puede ver el comportamiento del í­ndice bursátil S&P500 durante los últimos 20 años, y ver gráficamente como la grafica repite este comportamiento pendular cí­clico. Aquí­ se ve el comportamiento de dos crisis importantes, la puntocom en el 2000 y la sub prime en 2008. Por ejemplo, durante los años 2006 y 2007 cuando todo iba de maravilla y los mercados estaban al alza, casi nadie se imaginaba que las píérdidas estaban a la vuelta de la esquina. La única preocupación de las personas era la de no perderse la fiesta, de no aprovechar la oportunidad. Luego cuando a finales del 2007 los mercados colapsaban, todos huí­an de las inversiones y optaban por opciones más “seguras” como bonos o letras del tesoro. Durante principios del 2009 muchas personas tení­an demasiado miedo para invertir, dejándose llevar por el sentir popular.



Conclusión: Cuando las cosas van bien, todos se apresuran para comprar, no les importa los precios altos o la prudencia, y cuando las cosas van mal y los activos están a precios sumamente baratos, la mayorí­a vende… y siempre será así­.

Si usted quiere invertir inteligentemente en los mercados financieros, deberí­a tratar de comprar cuando haya pánico en las calles y vender cuando excesiva euforia en el mercado. Recuerde que todo es cí­clico, así­ ha sido y así­ será.

Ir contracorriente

La mayorí­a de inversionistas son seguidores de tendencias. Sin embargo los mejores inversionistas son lo contrario, para invertir de forma extraordinaria es necesario no invertir como lo hace el común denominador, sino ir más allá, una forma más compleja, más intuitiva. Por ello, las opiniones del consenso de mercado no pueden ser la clave para mi íéxito. Aquí­ la frase de Warren Buffet toma gran importancia: “Cuando menos prudentes sean los demás al gestionar sus asuntos, más prudentes deberemos ser nosotros para gestionar los nuestros”. En pocas palabras, hacer lo contrario de lo que el común hace, ir contracorriente.

Por tanto hay dos elementos clave para invertir inteligentemente:

1- Ser capaz de ver algo que los otros no son capaces de ver o apreciar, por consiguiente no está reflejado en el precio (precio barato).
2- Y que ese algo sea cierto (o que al menos el mercado lo acabe aceptando pronto).
¿Sera fácil? No lo es, justamente por ello no todos pueden obtener rendimientos por encima del mercado consistentemente, pero se puede conseguir con una adecuada formación y disciplina.

Claves que usted nunca deberí­a dejar de lado:

- Una convicción firme sobre el valor intrí­nseco de la acción o del activo en mención.
- Tener una clara convicción de actuar como se debe, aun cuando los precios se desví­en del valor.
- Fijar un lí­mite máximo de perdida, en caso el mercado no le de la razón a su análisis.
- Entender que los mercados se manejan en ciclos y aprovechar las distintas fases de este.
- Ser cauteloso cuando el resto este eufórico, y ser moderadamente eufórico y comprador cuando el resto tenga pánico.
- Nunca olvidar la frase “Demasiado bueno para ser cierto”. Normalmente aplica muchas veces.