Constructoras, como Sacyr, y valores defensivos, como Amadeus, son los favoritos del Ibex. Entre las empresas de pequeño y mediano tamaño, gustan las que son líderes en sus sectores como CAF y Adveo.
Quince valores de distinto tamaño bursátil son los favoritos de las firmas de inversión. En el Ibex, Sacyr, Ferrovial, Amadeus, Dia y OHL son los que tienen más recomendaciones de compra. De las empresas de mediana capitalización, las que más gustan son CAF, Almirall, Liberbank, Miquel y Costas y Tubacex. Mientras que Adveo, Vocento, Fluidra, Europac y Rovi son las compañías de menor capitalización bursátil que cuentan con un mayor respaldo por parte de los expertos.
A la hora de salir a pescar, los inversores deben tener en cuenta que el tamaño de las empresas influye de distintas formas en el parquíé. Los pequeños valores suelen registrar un menor volumen de negocio, son menos líquidos y cotizan, en general, con precios más bajos en tíérminos absolutos, aspectos que aumentan su volatilidad. Esto significa que sus oscilaciones suelen ser mayores, tanto al alza como a la baja. Este año, las compañías más pequeñas destacan por su buen comportamiento: el Ibex Small Cap acumula un alza del 17,09% en 2014, frente al 6,48% que sube el Ibex 35, donde nadan los peces gordos de la Bolsa. Ahora bien, las empresas de mayor tamaño son las que están en primer plano en el mercado y concentran el seguimiento y la atención de las firmas de inversión.
Sacyr, Ferrovial y Amadeus, los preferidos entre los peces gordos de la Bolsa
Tres constructoras se cuelan entre los cinco valores del Ibex favoritos para los próximos meses. Sacyr es la que más gusta:un 70% de las 18 firmas de inversión que sigue el valor aconseja comprar sus títulos, que avanzan un 24,58% en el año. Le dan un potencial del 11,5%, hasta los 5,22 euros. A la compañía le pasaron factura a principios de año los problemas de su proyecto en el Canal de Panamá, pero una vez resuelto este asunto tiene motivos para seguir al alza, según N+1. El principal catalizador a corto plazo es su plan de poner en valor su filial Testa a travíés de una colocación en Bolsa o una ampliación de capital. “Esto podría impulsar su cotización ya que pondrá en precio uno de sus negocios más prometedoresâ€, dicen desde Banco Sabadell.
Presencia internacional
Ferrovial es el segundo valor favorito entre los peces gordos de la Bolsa, ya que un 92% de las firmas recomienda comprar o mantener sus acciones. Su presencia exterior es su punto fuerte, ya que un 66% de las ventas totales procede de fuera de España, según Beka Finance. Además, sigue logrando contratos, como los dos últimos de Reino Unido anunciados recientemente, lo que garantiza su ritmo de crecimiento. Ferrovial, que gana un 11,77%, tiene un potencial alcista del 5%, hasta los 16,5 euros.
Por su parte, OHL ha perdido altura en el parquíé despuíés de defraudar con sus resultados del primer trimestre: ganó 60,2 millones, un 11,2% menos que en el mismo periodo de 2013. Sin embargo, los expertos confían en la remontada de estas cuentas a corto plazo gracias a los proyectos que está realizando fuera de España. Un 53% de los expertos apuesta por comprar los títulos de la compañía, que sube un 5,55% en 2014. “Su presencia en Míéxico, del que depende un 14,2% de las ventas, y los proyectos en el exterior juegan a su favor para mejorar sus resultadosâ€, afirma Nuria ílvarez, de Renta 4. Otro aspecto positivo del valor es la participación del 18,93% que tiene en Abertis, con la que consigue atractivos dividendos. OHL podría escalar un 8%, según el consenso de analistas consultados por Bloomberg.
Junto a las constructoras, dos compañías de corte defensivo se cuelan entre los favoritos de los analistas. Amadeus cuenta con un 57% de recomendaciones de compra. La compañía está en disposición de seguir creciendo tras los buenos datos de reservas aíéreas del último trimestreâ€, dice Eduard García, de Caja de Ingenieros. Cree que el contrato con la estadounidense Southwest le ayudará a crecer en EEUU. En Renta 4 calculan que este acuerdo aportará 30 millones de pasajeros embarcados a Amadeus, lo que impulsará su beneficio. JPMorgan y Natixis creen que el valor escalará hasta los 35 euros, un 11,2% superior al cierre de ayer.
Por último, Dia ha demostrado que su negocio puede lidiar con la crisis. Junto a su carácter defensivo, los expertos valoran la venta de su negocio en Francia y que siga ganando cuota en España, donde consolidará la marca Clarel y abrirá 100 tiendas. Además gusta su crecimiento en países emergentes. Un 93% de los analistas aconseja comprar o mantener el valor, que puede subir un 21% según BPI, hasta los 8,2 euros.
CAF y Almirall, los medianos con gancho
Entre los valores de mediana capitalización favoritos de los analistas destaca Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF). La compañía cuenta con el respaldo de 9 de las 10 firmas que la siguen, según Bloomberg. El consenso le adjudica además un potencial del 30%, hasta los 438 euros. Los títulos de CAF se dejan un 12,22% en el año. El valor ha acusado la caída del 25% en el ebitda (resultado bruto de explotación) del primer trimestre, debido a algunos retrasos que han originado costes adicionales para la compañía. Sin embargo, los analistas recuerdan que la cartera de pedidos sigue siendo muy elevada, con un volumen cercano a los 4.700 millones de euros. Además, su estrategia de internacionalización convence a los expertos. Al ser el líder europeo en instalaciones del AVE, cuenta con un gran potencial de crecimiento en países emergentes, como Rusia. Otro de los preferidos por los expertos es la farmacíéutica Almirall. El 76% aconseja comprar el valor y el consenso le adjudica un potencial del 27%, hasta los 14,75 euros. Las ventas siguen creciendo a buen ritmo (casi el 20% en el primer trimestre) gracias al aumento de la demanda de Eklira, uno de sus medicamentos estrella, y la contribución de Acqua, la compañía estadounidense especializada en dermatología que adquirió en diciembre. En los próximos trimestres, Almirall cuenta con varios eventos clave que podrían dar alas a la cotización. Entre ellos, el registro del combo de medicamentos aclidinio y formoterol en EEUU y la aprobación de este combinado en Europa, Corea y Japón.
Ampliación de Liberbank Liberbank es otra de las compañías favoritas de los expertos en este segmento y la que mejores recomendaciones reúne en el sector financiero. La entidad, que escala un 120% en Bolsa desde su debut hace poco más de un año, ha emprendido una ampliación de capital con la que devolver las ayudas públicas (lo que le permitirá pagar dividendo) y reforzar su solvencia. La ampliación, de 575 millones de euros, incluye una colocación acelerada entre institucionales y otro tramo en mercado, con un descuento del 43% (a 0,48 euros). Los accionistas actuales tendrán derecho de suscripción preferente (3 acciones nuevas por 5 antiguas).
Esta ampliación puede crear altibajos en el valor en las próximas semanas, pero los analistas creen que a medio plazo la entidad saldrá reforzada. El 75% aconseja comprar.
La mayoría de las firmas tambiíén apuesta por Miquel y Costas. El grupo papelero ganó 5,89 millones de euros en el primer trimestre, un 13,7% menos que en el mismo periodo de 2013. El beneficio se vio lastrado por la caída en el consumo de tabaco. Algo que la compañía está paliando con el impulso de la división de papel para el uso industrial. Tambiíén ha acusado el efecto divisa por su exposición al dólar y las monedas latinoamericanas, aunque los expertos prevíén que en los próximos meses el tipo de cambio empiece a jugar en su favor. El 60% aconseja comprar, con un precio objetivo de 31,93 euros.
Por último, Tubacex cuenta con el respaldo del 55% de las firmas que lo siguen. El valor escala un 27% en 2014 gracias a la mejora en los precios del níquel. Además, el fabricante de tubos sin soldadura se está beneficiando de unas expectativas mejores para sus productos de más valor añadido: los tubos OCTG y los umbilicales.
Adveo y Fluidra, los pequeños favoritos
Entre las pequeñas joyas del parquíé, teniendo en cuenta las que cotizan en el Ibex Small Cap con una capitalización de al menos 200 millones de euros, destaca Adveo. Las cuatro firmas que siguen al valor aconsejan comprar y establecen un precio objetivo de 19,33 euros, lo que supone un potencial del 13%. Entre los motores de la cotización, que avanza un 13,8% en 2014, figura el proceso de reestructuración que ha iniciado este año. Según las estimaciones de los analistas de Sabadell, los ahorros de costes asociados podrían implicar un incremento en el ebitda de 2016 del 22%. Los resultados de los recortes ya se están dejando notar. La deuda de la empresa, líder en Europa en servicios y suministros de oficina, se situó en los 105 millones en el primer trimestre, un 26% menos que en el mismo periodo del año anterior. Fluidra, por su parte, cuenta con la recomendación de compra del 38% de los expertos, mientras que el 37% aconseja mantener. La compañía perdió 3,7 millones de euros en el primer trimestre. No obstante, algunos de los factores que explican los números rojos se podrían ver corregidos en los próximos meses, como el efecto divisa y un cambio en las condiciones de suministro, que provoca un desplazamiento de las ventas al segundo y tercer trimestre. Por otro lado, la compañía especializada en el desarrollo de aplicaciones para el uso sostenible del agua (incluyendo piscinas) cuenta con un aliado inesperado. “Las condiciones meteorológicas, con un mejor comienzo de la primavera en Europa, podría tener un impacto positivo en sus cuentasâ€, apuntan los expertos de Exane BNP Paribas.
Rovi, Europac y Vocento Entre las farmacíéuticas de pequeño tamaño la favorita es Rovi. El consejo mayoritario es mantener el valor, aunque son más los analistas que apuestan por la compras que por las ventas. Desde Exane señalan que se trata de la compañía con mayor crecimiento orgánico del sector en España. A su favor cuenta con una cartera de medicamentos “joven†(con un largo recorrido por delante hasta que venzan las patentes), lo que acentúa su potencial de crecimiento. En la otra cara de la moneda, cotiza algo cara, con una prima del 3% respecto al precio objetivo que le adjudica el consenso (9,65 euros).
Otro de los valores que mejores recomendaciones reúne entre los analistas es Europac. El 70% aconseja comprar o mantener el valor en cartera. La compañía papelera, que tambiíén cuenta con una división de producción de energía, ha acusado el impacto de la reforma elíéctrica en sus cuentas. No obstante, los expertos de Beka Finance recalcan la buena evolución de la división de papel reciclado en Francia y la mejoría del negocio de cartón en Portugal, donde Europac tiene una cuota de mercado del 40%. “Los resultados del año pueden estar cerca de los de 2013. La compañía tiene potencial para ir mejorando el ebitda de forma progresivaâ€, señalan.
Vocento es otro de los favoritos. La compañía ha mejorado sus ingresos en la división audiovisual, pese al apagón de dos canales, gracias el cambio de modelo de negocio de la radio. En el lado negativo, cotiza a múltiplos algo ajustados, que limitan su potencial al 3% (hasta los 2,17 euros).
