Las fusiones y adquisiciones en Estados Unidos podrían tener una inesperada recuperación ahora que International Business Machines Corp. y compañías con dinero salen a la caza de rivales perjudicados por la caída de los precios de las acciones, dijeron banqueros y abogados.
Bloomberg News | Por Ambereen Choudhury y Jacqueline Simmons
“Claramente, este es el momento de hacer una adquisición si uno tiene una compañía que cuenta con efectivoâ€, dijo Frank Aquila, socio de Sullivan & Cromwell LLP en Nueva York. “Los mejores rendimientos provienen de compras hechas durante un derrumbe económicoâ€.
IBM, que tenía US$12.700 millones en efectivo a fin de 2008, está en conversaciones para adquirir Sun Microsystems Inc., un fabricante de servidores de computadoras, según una persona familiarizada con la situación. La compra de Wyeth Inc. que hizo el fabricante de medicamentos Pfizer Inc. por US$63.000 millones encabeza las adquisiciones por US$172.000 millones anunciadas por compañías estadounidenses este año, según datos compilados por Bloomberg. En Estados Unidos, el ritmo de acuerdos ha subido 23 por ciento desde el último trimestre de 2008.
“El mercado puede estar cerca de tocar fondo, al menos muchos máximos ejecutivos piensan asíâ€, dijo Philip Keevil, socio primero en la firma de asesoramiento sobre fusiones Compass Advisers LLP y ex jefe de banca de inversión para Warburg en Estados Unidos. “Cada cliente con el que hablo está pensando en fusiones y adquisiciones, aunque les inquieta la posibilidad de que la economía empeoreâ€.
La caída de 38 por ciento registrada por el índice Standard & Poor´s 500 en 2008 da a las compañías con efectivo la oportunidad de comprar activos al más bajo costo, o múltiplo de ganancias, desde los años 1980. La recesión incita a las compañías a considerar adquisiciones defensivas que les permitan eliminar rivales y costos.
´Demasiado temprano´
“Antes de que las fusiones y adquisiciones repunten en Estados Unidos y globalmente, primero necesitamos ver que cierta confianza sostenida retorna a los mercados de valores en conjuntoâ€, dijo Cary Kochman, codirector de fusiones y adquisiciones en el continente americano para UBS AG. “Parte de la actividad reciente que hemos visto en Estados Unidos es alentadora, pero es demasiado temprano para hablar de una recuperación del mercado de fusiones y adquisicionesâ€.
El ritmo de las fusiones globales ha caído 17 por ciento a US$367.800 millones este año, según datos de Bloomberg.
La compra de Sun ayudará a IBM a ampliar su ventaja sobre Hewlett-Packard Co., mientras la recesión afecta a compañías que gastan en servidores, las computadoras que manejan las redes y sitios de Internet.
