¿Cuándo cae Wall Street, cae todo? No: las bolsas que esquivan la crisis
Publicado por C. Rosique
Las bolsas se mueven en terreno pantanoso. Cuando parece que encarrilan la tendencia alcista una nueva incertidubre corta su paso. Las bolsas de la zona euro sucumben al lastre que suponen las dudas sobre quíé pasará con Grecia y si habrá que salir en su ayuda y como. La rebaja de ráting de Portugal ha sido otro roque de atención. Por eso, los grandes índices de países como España, Alemania y Francia, entre otros, se comportan mucho peor que otros fuera del área del euro.
El índice OMX, de la Bolsa de Estocolmo, es uno de los mejores en 2010. Se revaloriza casi el 8% y suben 28 de los 30 valores que lo componen. Los inversores tambiíén se han lanzado a por títulos de la Bolsa de Suiza, en el SMI sólo caen 5, de sus 20 compañías.
“La crisis provocada por Grecia ha disparado el riesgo país provocando el back to quality (vuelta a la calidad)â€, explica Pablo García, de Oddo Securities. Explica que el dinero busca refugio en la inversión más conservadora.
La percepción de que las economías sueca y suiza son sólidas cala entre los inversores. La deuda sobre el PIB es de sólo el 45% en Suiza y del 55% en Suecia, según las previsiones para 2010. Estas cifras contrastan con la media de la OCDE, que es del 97%. En España se espera el 68% y en Alemania y Francia del 92% y el 82%, respectivamente. En Suecia, el FMI prevíé que el PIB crezca el 1,2% este año, mientras para España se espera una caída del 0,6%.
Los expertos explican que Suiza es un país claramente conservador. Esto hace que su moneda y sus empresas sean tratadas como fiables. Su solvencia justifica la prima.
Y todavía se espera que siga la racha. “El incremento de las primas de riesgo ha sido excesivo, pero hasta que los planes de austeridad de algunos países no den confianza al mercado este comportamiento continuaráâ€, afirma García.
Valores como Swatch, Zurich Financial, ABB y Nestlíé, en Suiza, y Scania, H&M, Volvo y Nokia, en Suecia, registran subidas de entre el 7% y el 25% respaldadas por “la calidad de los resultados 2009 y a unas buenas perspectivas creíblesâ€, explica Matthias Egger, gestor del fondo Skandia Swiss Equity. Confía en que se mantendrá el buen tono de esta bolsa. Lo justifica por la combinación de recuperación económica y bajos tipos de interíés.
Manuel Sousa Andrade, asesor jefe de carteras de Saxo Bank, justifica el buen comportamiento en 2010 de los índices SMI y OMX debido a que muchos de los valores que las componen son cíclicos que han tirado fuerte en bolsa. Además, a eso se ha unido la fortaleza de los francos suizos contra otras monedas, como el euro, la libra y el dólar.
El experto advierte que el riesgo de que se debilite la moneda y el alto PER (relación precio/beneficios), de 22,5 veces, a los que cotiza aumenta el riesgo de que los gestores empiecen a reducir su exposición a esta bolsa.
