No todo iban a ser malas noticias para la banca española. Deutsche Bank ha mejorado la recomendación de Popular, Sabadell y Pastor de vender a mantener, la misma que tiene para Bankinter y Banesto. Los analistas del banco alemán han mejorado el precio objetivo de todos ellos, menos del de Banesto.
Deutsche Bank mejora su visión de la banca mediana española
El precio del objetivo del Popular pasa de 4,8 a 6,2 euros; el del Sabadell sube 30 cíéntimos hasta 4,0 euros; el precio de Bankinter se sitúa en 6,5 desde 6,3; y el del Pastor, en 4,6 desde 4,1. Banesto es la entidad que sale peor parada al reducirse el precio objetivo de 11,5 a 10,2 euros.
En noviembre, Deutsche consideraba que el inversor debía deshacerse de los títulos de la mayoría de los bancos domíésticos españoles. En su opinión. 2010 probablemente sería el ejercicio más duro para la banca minorista; las perspectivas económicas para España se presentan peores que para otros países europeos; y la banca española es más volátil, tiene menos visibilidad y presenta peores beneficios y rentabilidad que la europea.
Casi cinco meses despuíés, los analistas del banco alemán creen que estos argumentos siguen siendo válidos, a los que habría que añadir el riesgo soberano de España (aunque reconocen que poco a poco se va normalizando y descorrelacionando de otros países perifíéricos). Sin embargo, estiman que los actuales niveles de valoración son de soporte y ya descuentan los retos y las incertidumbres que sufre el sector, por lo que no justifican mantener la recomendación de vender.
De todos modos, las preferencias de Deutsche entre la banca española sigue centrándose en los dos grandes bancos: Santander y BBVA, para los que tiene recomendación de comprar y precios objetivos de 14,4 y 14,5 euros, respectivamente.
