El FMI cree que hay riesgo de que España crezca incluso por debajo del 1,8% en 2008
Publicado por Miquel Roig. Env. Esp. Washington
El Fondo Monetario Internacional ha rebajado esta semana las previsiones de crecimiento de la economía española al 1,8% en 2008, el nivel más bajo desde 1993, cuando el PIB se contrajo un 1,1%.
El secretario de Estado David Vegara mostró su discrepancia con el FMI al asegurar que la visión del Fondo era “excesivamente pesimistaâ€.
Simon Johnson, economista jefe del FMI no puede situarse más lejos de la postura del Gobierno español. En una entrevista concedida a EXPANSIí“N, durante la reunión de Primavera del FMI, Johnson no solamente niega que sus previsiones para la economía mundial vean el vaso medio vacío, sino que afirma que si hay sorpresas en la economía española, íéstas probablemente serán malas.
En su informe Perspectivas sobre la Economía Mundial (World Economic Outlook), el FMI afirma que los riesgos para sus previsiones sobre EEUU -un crecimiento del 0,5% en 2008- se sitúan en la parte baja. Esto quiere decir, que si hay sorpresas, íéstas serán negativas. En la Unión Europea, en cambio, para la que el FMI estima un crecimiento del 1,4% en 2008, los riesgos están equilibrados.
Pero, según el economista jefe del FMI, España podría ser una excepción dentro de la eurozona, debido a su especial vulnerabilidad a la crisis financiera, dada la sobrevaloración de los precios de la vivienda respecto a los fundamentales del mercado, de entre el 15% y el 20%, según el FMI, la dependencia de la economía del sector inmobiliario y su gran díéficit por cuenta corriente, que la hace muy dependiente de los flujos de capital extranjeros.
“En la eurozona los riesgos están equilibrados y la española es una economía que está muy ligada a otras de la región, pero existe el riesgo de una caída del mercado inmobiliario. Y aunque nuestro escenario base ya descuenta una corrección considerable del precio de la vivienda y la economía de la eurozona puede compensar un poco el efecto, podríamos decir que los riesgos están un poco a la baja en Españaâ€, afirma el economista jefe del FMI.
Traduciendo desde la jerga macroeconómica, lo que Simon Johnson está diciendo es que si sus previsiones del 1,8% resultan erróneas, probablemente será porque han pecado de optimismo, más que de pesimismo.
Todo ello se debe a la delicada situación de vulnerabilidad en la que se encuentra la economía española. “España, Irlanda y Reino Unido, dentro de Europa, han vivido incrementos del precio de la vivienda relativamente grandes en relación con los fundamentales de ese mercado. Esto no significa que los precios de la vivienda vayan a caer en breve, pero sí que hay cierta vulnerabilidad ahí. España está todavía comenzando su ajuste, pero lo ha empezado antes que otras economías de la región, algo que se está notando en el sector de la construcción, en las empresas y en los hogares".
Cuando se le pregunta si cree que sus previsiones globales son demasiado pesimistas, lo niega rotundamente. “Nuestras previsiones sobre la crisis en EEUU y su contagio al resto de economías son bastante equilibradas. Predecimos que la recesión en EEUU será moderada, al igual que la velocidad de recuperación.
El PIB estadounidense se contraerá sólo un 0,7% entre el cuarto trimestre de 2007 y el de 2008, lo que supone una visión bastante moderada si se compara con las crisis sufridas por países con similares ingresos per cápita y similares ciclos inmobiliariosâ€, afirma Johnson.
