Roubini: “Los necios del BCE están ahogando la recuperación de los PIIGS”

[Scientia]

Roubini: “Los necios del BCE están ahogando la recuperación de los PIIGS”

Marí­a Martí­nez
Invertia.com

EL BCE deberí­a preocuparse menos por el “riesgo fantasma” de la inflación y centrarse en la creciente amenaza de la deflación que podrí­a derivar de la “guerra de divisas”. Así­ de tajante es el economista Nouriel Roubini, que asegura que esto está ahogando la recuperación de los paí­ses perifíéricos con deuda maltratada, es decir, de los PIIGS, entre los que se encuentra España.
“La deflación, no la inflación, es el riesgo que azota a los PIGGS”, ha asegurado en declaraciones a la CNBC. Por ello, Roubini considera que el BCE debe considerar más a fondo la flexibilización cuantitativa, como sus homólogos británicos y estadounidenses.

“Los necios del BCE prefieren matar cualquier posibilidad de recuperación de los PIIGS antes de examinar más a fondo la QE (estí­mulo cuantitativo), que considera inaceptable escudándose en un aumento de la inflación”, dice Roubini.

A su entender, las tensiones en el mercado de divisas han llegado a un punto de ebullición. Paí­ses con un gasto excesivo necesitan reducir la demanda interna para reducir el apalancamiento, mientras que los paí­ses con sobre-ahorro se niegan a reducir su dependencia de las exportaciones netas.

“Este juego de suma cero en las divisas y las exportaciones netas significa que un paí­s gana mientras otro pierde, y una guerra de devaluaciones competitivas ha surgido".

PROBLEMAS POR EL EURO

Los problemas fundamentales de los PIIGS (Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España) no se han resuelto despuíés de la crisis de la deuda soberana de Europa. “El euro puede fortalecerse aún más contra el dólar si la Reserva Federal flexibiliza su polí­tica monetaria, lo que podrí­a llevar a la recesión a estos paí­ses de la Eurozona”, señala.

Roubini asegura que existe el riesgo de que los llamados PIIGS tengan que salir de la zona euro. No obstante, señala que esta posibilidad “es menos probable que la reestructuración de su deuda pública”.

Asimismo, ha alertado del peligro del estallido de las guerras comerciales que han comenzado a surgir a consecuencia de que algunas naciones están debilitando sus divisas para estimular las exportaciones. “Estamos en un mundo en que todos quieren crecer ví­a exportaciones. El riesgo de guerra comercial entre China y EE UU es importante”, según Roubini.

Este experto cree, además, que los PIIGS necesitan desesperadamente una depreciación nominal y real del euro.