Popular venderá bonos convertibles que rinden un 8% anual hasta 2013
Los títulos de la emisión se transformarán en acciones al precio al que coticen en el momento de su vencimiento, en tres años. La operación está pendiente de la aprobación de la CNMV.
Las emisiones de bonos convertibles podrían vivir una segunda íépoca dorada. En 2009, Sabadell, BBVA y Popular optaron por lanzar estos productos, siguiendo los pasos de Santander que, a finales de 2007, colocó una macroemisión de 7.000 millones de euros.
Ahora, Popular vuelve a apostar por este instrumento, híbrido entre la renta fija y la renta variable. La entidad que preside íngel Ron está preparando una emisión que, previsiblemente, se lanzará la próxima semana.
Según han informado a EXPANSIí“N fuentes cercanas al banco, estos bonos convertibles, para un plazo de tres años, ofrecerán una rentabilidad del 8% anual que se pagará trimestralmente.
Durante el primer y segundo ejercicios, la entidad abrirá una vez al año una ventana de liquidez que dará la oportunidad a los inversores de transformar sus bonos en acciones. “La transformación será siempre voluntaria en los primeros dos años. En el tercer ejercicio, la conversión del bono en títulos de Popular será obligatoriaâ€, explican fuentes del mercado.
La peculiaridad de esta emisión de bonos consiste en que el precio de conversión de las acciones se fija en el momento en el que vence el producto. “El inversor percibirá su dinero en acciones, al precio al que estíén cotizando pasados los tres añosâ€, explica el comercial de una oficina del banco. La misma fuente concreta que “el precio para fijar la conversión en acciones será la media de las últimas cinco sesiones anteriores a la fecha en que se cierre el productoâ€.
En ese momento, si el ahorrador quiere recuperar su capital en efectivo, tendrá que dar la orden de venta de acciones y abonar la comisión de gestión de la operación.
En cualquier caso, puesto que la emisión está todavía en trámites de aprobación por la CNMV y como las oficinas todavía no tienen folleto, las condiciones que se han trasladado a las oficinas podrían modificarse. A la espera de que se conozcan los detalles de la operación, fuentes del mercado especulan con la posibilidad de que los nuevos bonos de Popular, “a priori demasiado rentables para el bajo riesgo que entrañanâ€, incluyan alguna cláusula que les reste atractivo, como sucedió con la emisión de BBVA. en septiembre de 2009, esta entidad emitió 2.000 millones de bonos convertibles para un plazo de cinco años, con una rentabilidad del 5%.
Este instrumento cuenta con una cláusulas que implica riesgo para el ahorrador y que, de hecho, motivó que la CNMV lanzase una advertencia sobre el producto. Dicha cláusula consiste en que el banco puede convertir su deuda en acciones cada trimestre a partir del primer año de vida del bono, con total discreción.
En el caso de BBVA, con la fórmula del bono convertible, la firma se garantiza la suscripción de una ampliación de capital a precios de mercado dentro de cinco años, al mismo tiempo que refuerza sus recursos propios.
