Si estamos en escenario 1973-74, queda mucha caí­da (J. Authers / FT)

[sapakondi]

 
Parece que se ha puesto final a un rally que habí­a durado desde la venta de Bear Stearns en marzo. Desencadenado por el alivio a que ningún otro banco siguió el abismo de Bear Stearns, el rally debe sus recientes ganancias a factores más amplios, como un optimismo hacia los beneficios empresariales y a la economí­a.

El S&P 500 ascendió un 14,6 por ciento desde el mí­nimo de Bear Stearns; ahora ha descendido un 4,7 por ciento desde el pico. El S&p financiero ganó un 24,6 por ciento pero ahora ha recortado la mitad, bajando un 12,8 por ciento desde su reciente máximo.

¿Quíé ha socavado el optimismo? El mercado inmobiliario estadounidense, el cual no muestra ningún signo de haber alcanzado un suelo, tiene mucho que ver. Las acciones de constructoras de inmuebles han ascendido un 63 por ciento y desde su máximo se han precipitado un 26 por ciento.

Pero es el repunte del petróleo, por encima de todo, lo que ha causado un replanteamiento. Eleva las posibilidades de 'stagflación', frenazo de la actividad económica mientras aumenta la inflación. Tambiíén eleva la hipótesis tóxica para los mercados financieros de que la Reserva Federal puede haberse equivocado y tendrá que subir tipos con prontitud.


Gráfico 1

A los que les gustan los gráficos pueden intentar comparar el S&P desde que realizó un máximo en octubre con la conducta relativa en 1973 y 1974 (ver gráfico 1) cuando, como sucede ahora, una subida del petróleo se combió con miedos de 'stagflación'.

Hasta ahora,  las acciones  se han comportado  de manera semejante a  como lo hicieron en 1973. Esto es preocupante ya que 1973-1974 se confirmó como un vil mercado bajista, con una caí­da de casi el 50 por ciento.

La manera de hacer dinero ha sido invertir en petróleo y acciones de mercados emergente que se vean como commodities, particularmente en Brasil (sube más del 50 por ciento en tíérminos de dólar desde enero). En un momento esto era una estrategia de beneficiarse del 'decoupling' - la subida de mercados emergentes como motor alternativo para el crecimiento global. Ahora  se ha convertido en una estrategia para protegerse contra la stagflación.
 
http://www.capitalbolsa.com/articulo.php?id=13348

[otromundis]

Sí­ parece que ha cogido el mismo camino que aquellos años... hacia el mismo destino.

[Zorro]

Es cierto que en Bolsa todos nos equivocamos, aún así­, es justo recalcar que nosotros venimos diciendo que esto se parece a lo de los del años 70 y así­ lo hemos dicho desde finales del 2007.

Ahora, los que teóricamente saben más: Rato, Bernnake.......... y hasta los de este artí­culo, dicen más o menos lo mismo, ¡pero 6 meses despuíés!.

¡Vivir para ver!

[alken]

Y creo que estos señores (Rato,Bernnake..) sí­ que saben más. Lo saben porque tienen acceso a una información a la que no podemos llegar los que andamos por la calle. El tema es que nos engañan porque con la información que ellos manejan serí­amos muy peligrosos para sus intereses.
Puede que nos encontremos en un momento en el que sea preciso drenar dinero, en los últimos años con tanto producto sofisticado se ha creado demasiado. Y a costa que quiíén y de quíé van a conseguir su propósito?. Haciendo perder valor a sus sofisticados productos y a los dueños de íéstos, que normalmente termina siendo el ciudadano de a pie. En definitiva, que los que ´vamos a pagar los platos que han roto otros, somos nosotros. Para variar. Si los señores "informados" y "listos" nos contaran las cosas como son ,no nos podrí­an desplumar con tanta alegrí­a.
Moraleja: Hay que aprender a leer entre lineas y entender que toda esta gente son manipuladores profesionales.

[aladino]

Zorro, lo tuyo es casi magia. Y no estoy halagandote, sino que la realidad respalda tu teorí­a.
Llama la atención el que, practicamente nadie más de los que se suponen tíécnicos en la materia (entidades de inversión, y demás), ni gente que como inversores particulares llevan años en bolsa, haya detectado esta realidad.
Creo que los que hemos encontrado este foro, hemos podido salvar los muebles, y estamos siguiendo tus impresiones de mercado.
Un sincero saludo y agradecimiento.

Saludo y suerte