Fitch Ratings ha precisado hoy que las “medidas no vinculantes propuestas la pasada semana por la Comisión Nacional de Energía (CNE) ponen de manifiesto que la preocupación existente sobre la presión regulatoria sobres las utilities españolasâ€.
Este planteamiento coincide con el ya planteado por la agencia estadounidense por el que las empresas vinculadas a los servicios públicos en los países perifíéricos de la Zona Euro tendrán que hacer frente a un aumento de la presión reguladora y al continuo sometimiento a las decisiones de unos Gobiernos para aliviar a unos electores “hartos†de austeridad.
Recordamos que esta misma semana el Gobierno podría tomar medidas para abordar el díéficit de tarifa, siendo la principal propuesta de la Comisión Nacional de Energía (CNE) –con un informe no vinculante- amortizar anticipadamente las inversiones en proyectos termosolares que todavía no están en funcionamiento (1.600MW), en cuyo caso las grandes empresas afectadas serían Abengoa y Acciona.
Según la CNE es menos costoso devolver el dinero en 15 años a los promotores por las inversiones realizadas, que cifra en 12.000 millones, que dejar que las acaben y cobren las subvenciones por 35.000 millones. Es decir, con una moratoria termosolar remunerada, el sistema elíéctrico se ahorraría unos 13.000 millones.
En este sentido, Fitch afirma que “el compendio de medidas no vinculantes propuestas por la CNE está diseñado para resolver el díéficit de tarifa elíéctrica y evitar un díéficit estructural en el sector del gas entre 2012-2015â€.
No obstante, Borja Monforte, director adjunto en la división de Energía y Utilities de Fitch, advierte que “Red Elíéctrica (REE), (empresa de transmisión de electricidad) y Enagás (compañía transportadora de gas) serían las más afectadas por las medidas propuestas, ya que la CNE ha recomendado que las retribuciones asociadas a estas actividades se revisen y que el plan de amortización de activos sea corregidoâ€.
La firma sostiene, además, que “el riesgo regulatorio de estas dos entidades es principal catalizador crediticio, ya que un 95% de su EBITDA está bajo regulaciónâ€. Sin embargo, Fitch tambiíén señala que “el impacto final de la propuesta de revisión en su remuneración dependerá en parte de la flexibilidad del CAPEX, que puede ser una herramienta útil para mitigar la presión sobre los ratios de apalancamiento y coberturaâ€.
