Moody’s ha decidido poner en revisión para una posible rebaja el rating Baa1 de Telefónica, ante los retos a los que se enfrenta el grupo en España. La situación económica de nuestro país lastra una vez más a las compañías patrias y, en concreto, sobre la teleco, la agencia se muestra preocupada por los ingresos del grupo, el margen de flujo de caja operativo y su proceso de desapalancamiento. Asimismo, tambiíén lanza una advertencia sobre la posibilidad de que algunos de sus negocios internacionales se desaceleren.
Aunque la operadora “ha tomado medidas decisivas†para hacer frente al delicado entorno español (recorte de dividendo, ventas de activos, reducción de gastos, etc.), para Moody’s “el flujo de caja operativo seguirá enfrentándose a una presión continua, lo que podría poner en duda la capacidad de la compañía para mejorar su indicadores crediticiosâ€.
Por otra parte, la firma señala que los “díébiles†resultados del primer trimestre continuarán en los próximos tres meses, aunque existe la posibilidad de una “leve mejoría†durante la segunda mitad del ejercicio.
Recordamos que ayer Standard & Poor’s (S&P) rebajaba su rating hasta BBB desde BBB+ debido a la caída mayor de lo esperado en su EBITDA en el primer trimestre a causa de las “tensiones intensas†en el mercado español. Además, mantenía la perspectiva en negativa, lo que refleja la posibilidad de un recorte adicional en 2012-2013.
La agencia señalaba que, aunque todavía considera que su perfil de riesgo es “fuerte†gracias principalmente a su diversificación geográfica, “creemos que los factores macroeconómicos y competitivos afectan a sus ingresos y beneficiosâ€. Comentaba que los resultados en España son particularmente preocupantes en un “entorno difícilâ€.
De cara al futuro, S&P espera una caída este año del 4% al 6% en el EBITDA con una posible bajada adicional en 2013.
A las 11:05 horas, Telefónica se deja un 0,39%, hasta los 9,6390 euros.
