Las posiciones bajistas, que apuestan por caídas, se han extendido a 27 valores del Ibex y han alcanzado un valor en el mercado de 2.200 millones. En el caso de los bancos, este tipo de estrategias es más intenso que en agosto de 2011, cuando quedaron prohibidas ante las fuertes caídas en Bolsa.
La alta sofisticación que ha alcanzado la operativa bursátil a nivel mundial ha dado lugar a la posibilidad de realizar diferentes tipos de estrategias. Ya no solo se puede invertir en una compañía con el objetivo de que la acción suba y nos reporte alguna ganancia. Ahora, tambiíén se puede conseguir algún tipo de rentabilidad cuando un valor cae. Solo hace falta habilidad, suerte y, sobre todo, asumir riesgo.
Las posiciones cortas en los valores de la Bolsa española han ido in crescendo al tiempo que lo han hecho las dudas sobre su economía y su sistema financiero. La prima de riesgo ha llegado a escalar al ríécord de 538 puntos básicos y el nivel se mantiene por encima de los 500.
Según los últimos datos publicados por la CNMV, los fondos han extendido sus apuestas bajistas a 27 valores del Ibex, que al cierre de ayer tenían un valor conjunto en el mercado de 2.200 millones de euros. En agosto de 2011, antes de que el supervisor español acordara con Francia e Italia prohibir este tipo de estrategias en el sector financiero para frenar la sangría que sufría, las posiciones cortas alcanzaban a 22 valores del Ibex y su valor era de 1.900 millones. En este periodo, el indicador ha perdido casi el 30%.
La empresa más penalizada por las posiciones cortas es Indra, con un peso del 11,16% de su capital. Este porcentaje era del 3,84% en junio de 2010, cuando el supervisor comenzó a hacer públicas las posiciones iguales o superiores al 0,5% del capital.
En cuanto a los bancos, los medianos siguen sufriendo el mayor peso de los movimientos de los inversores especulativos, con Popular (6,68% del capital) y Bankinter (6,45%) a la cabeza. La presencia de este tipo de fondos en la gran banca es mucho menor; no llega al 1% del capital. Sin embargo, en los últimos 15 días las posiciones cortas en Santander han pasado de suponer el 0,61% de su capital al 0,68%; en el pasado agosto la cuota era del 0,20%. A excepción de Sabadell, el resto del sector financiero soporta una presión mayor por parte de los fondos especulativos que antes de la prohibición de las posiciones cortas en agosto de 2011. Algunas entidades están pidiendo la vuelta a este veto ante la espiral bajista del precio de sus acciones, pero la CNMV difícilmente decidirá en solitario.
Según la última publicación del regulador, Abertis, Arcelor, Enagás, Endesa, Gas Natural, Iberdrola, Inditex y Telefónica son las únicas compañías del Ibex 35 donde no hay posiciones bajistas.
Dominio de firmas anglosajonas
Las posiciones cortas que aparecen en las compañías cotizadas de la Bolsa española están en su mayoría gestionadas por firmas internacionales, principalmente de Estados Unidos y Reino Unido. No son las mismas en todos, hay una importante diversidad, pero en algunos casos repiten, aunque se trate de sectores muy diferentes. Por ejemplo, la estadounidense Ambar Capital tiene apuestas bajistas en FCC por el 0,99% de su capital, y tambiíén en Abengoa (por el 4,40% de su capital).
Otro ejemplo: Marshall Wace apuesta por caídas en Santander, Gamesa o Bolsas y Mercados Españoles.
Las apuestas bajistas no solo las pueden realizar los grandes inversores. Hay herramientas para que tambiíén se puedan ejecutar a nivel particular. A travíés de warrants, CFD o ETF, entre otros productos, se puede optar a este tipo de apuestas. La CNMV tiene recogidas en su página web diferentes guías informativas dirigidas a los inversores sobre este tipo de alternativas. Las posiciones cortas se pueden hacer no solo en las compañías del Ibex, sino en toda la Bolsa. No ocurre así en el MAB o Latibex
