El Ibex tiene un potencial alcista de hasta el 40% en los próximos 3 años, según BBVAIníés Calderón/
www.invertia.com La Bolsa española podría subir hasta un 40% durante los próximos tres años, a pesar de que en 2013 acumula un alza del 15%. Así lo creen los expertos de BBVA Corporate & Investment Banking, que creen que el mercado español es uno de los que ofrece un mayor atractivo dentro de los de los países desarrollados porque ha sido uno de los que ha sufrido un mayor ajuste.
El próximo año, Ana Munero, responsable de Renta Variable de la entidad, ve al índice español en torno a los 11.000 puntos, con un “crecimiento en torno al 20% de los beneficios de las empresas, incluidos los bancosâ€. Además, como el mercado español es el “más barato de los países desarrolladosâ€, la analista opina que “habrá alguna operación corporativaâ€, aunque no cree que vaya a haber una explosión.
Su apuesta en general son las Bolsas europeas, ya que, una vez superada la crisis, son las que están en una fase más inicial del ciclo alcista, que aún durará dos o tres años más. Mientras, otros mercados, como Wall Street, se encuentran en una fase más avanzada y, por tanto, tiene menos potencial, mientras que los emergentes están en la etapa final del ciclo positivo y tendrán que gestionar esta situación con la salida de capital hacia EEUU y Europa.
En cuanto al contexto, Antonio Pulido, responsable de Corporate & Investing Banking, señala que los años 2011 y 2012 han sido de reconocimiento de los ajustes. No ha sido hasta que no se ha descontado todo eso cuando la Bolsa ha recuperado el tono positivo, una mejoría que tambiíén se ha notado en los mercados mayoristas.
En su opinión, “hemos pasado de un círculo vicioso a un círculo virtuosoâ€, a lo que ayudan la corrección de los desequilibrios y la recuperación de la confianza por parte de los países centrales de Europa.
LA PRIMA DE RIESGO PODRíA ESTABILIZARSE EN TORNO A 180 PUNTOS
Y cree que todo ello no sólo se notará en el mercado de renta variable sino tambiíén en el de renta fija, donde cada vez tendrá más peso el “high yield†(alto riesgo) corporativo. En su opinión, la prima de riesgo se situará por debajo de 200 puntos básicos en la primera mitad del año 2014 e, incluso, podría estabilizarse en torno a los 180 puntos básicos. Poco a poco, va a subir el flujo comprador de extranjeros de deuda española, lo que cambiará el ratio de tenencia entre extranjeros y residentes.
En cuanto al papel de los bancos centrales, en BBVA creen que seguirán siendo muy cautos. “La Fed tiene que dar liquidez para apuntalar el crecimiento de EEUU y no quebrar los máximos de Wall Streetâ€, por lo que la retirada de estímulos será lenta. Además, las expectativas de inflación están muy ancladas tanto en Estados Unidos como en Europa, lo que ayudará a tener políticas monetarias muy laxas.
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