Por... Rafi Farber
Los gurús han estado llamando la atención de advertencia desde hace meses, golpeando la mesa sobre un inminente fin a un mercado alcista ahora siete años. Bill Gross de Janus Capital está " sintiendo un final ," Stan Druckenmiller está sonando la alarma de 2008, de DoubleLine Jeff Gundlach es la predicción de que el S & P 500 de choque para el año 1600, y Carl Icahn ha puesto de manifiesto una posición corta neta -149% siendo mantenida en las existencias y otros valores.
Todos ellos tendrán razón con el tiempo, ya que ningún mercado alcista dura para siempre y una banca centralizada y el sistema monetario se presta a los altibajos en repetidas ocasiones. En la situación actual, que no se parece a ninguna disminución importante del mercado de valores se producirá este año, al menos no un descenso que se romperá a travíés mínimos de febrero. Inesperados acontecimientos globales negativas como un Brexit u otra centrada en Grecia brote en la zona euro podría detener a nuevos avances en el mercado alcista, pero es dudoso que verán un retorno de soportar las condiciones del mercado en 2016.
La razón es que la disminución de la oferta de dinero anual que se lleva a cabo tradicionalmente en la última semana de abril ya ha sucedido, y este año resultó ser bastante suave. Combine eso con precios de las acciones más bajas ahora, debido a la caída del petróleo y posteriores liquidaciones de fondos soberanos a principios de este año, y eso significa que hay un montón de combustible monetaria en el sistema para absorber cualquier órdenes de venta de pánico de los gerentes de fondos de cobertura nervioso.
Gross, Druckenmiller, Gundlach e Icahn como criticar a la Reserva Federal por su impresión de dinero y, en general ven aumentos de las tasas de interíés como bajista para los mercados de capitales. El problema es que las subidas de tipos son solamente bajista en la medida en que ralentizan el crecimiento monetario. Si echamos un vistazo a la última versión de la Reserva Federal , publicada el 12 de mayo, sobre el estado de la oferta de dinero y de referencias cruzadas con mercados a la baja en veranos anteriores, es fácil ver que no hay una desaceleración sustancial de este año hasta la fecha, en comparación con otros años en el mercado oso verano.
Desde un máximo de $ 12.80 billones de dólares el 18 de abril, estamos ahora en $ 12.66 billones de dólares a partir del 2 de mayo, el último recuento de dólares comunicados. Eso es una caída de 1,08% dos semanas despuíés del pico. Una gota de esto ocurre casi todos los años en la misma íépoca del año, y 1,08% es la caída más baja de los últimos cinco años. En comparación con el año pasado, por ejemplo, el crecimiento del dinero detuvo el 6 de abril y la gran caída se produjo el 27 de abril, para una enorme caída del 2,13% del máximo al mínimo ese mes. Eso es el doble del porcentaje que este año, una gran cantidad de impresión de dinero para compensar lo suficientemente rápido como para evitar un choque. Por el Lunes Negro, 24 de agosto de que fuera demasiado tarde.
El año 2008 por la comparación vió una caída de 1,95% desde el pico de abril y el punto más bajo en la oferta de dinero, siendo mucho más que el 1,08% que estamos viendo ahora.
Todavía es posible que este mercado alcista se convierta en un oso este verano si los números se niegan obstinadamente a recuperarse a finales de agosto. Despuíés de todo, 2011 fue tambiíén una excepción en el que sólo vimos una caída de 1% desde el pico de abril a Trough pero aún así sufrió un accidente de agosto, aunque ese año fue la única vez que el mercado experimentó una profunda caída de una pequeña disminución tales monetaria de cara como allá por 1999, cuando las medidas del dinero Stock informes fueron primero publicados regularmente en el sitio web de la Fed.
Teniendo en cuenta que una excepción y que los fondos soberanos de países exportadores de petróleo va a comprar más acciones de Estados Unidos se recupera como aceite, las posibilidades de un oso de partida o incluso una corrección profunda de este año son remotas.
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