Por... James Booth
Los inversores se han dado cuenta de que el resultado de las elecciones no será definitivo durante al menos un mes, dice Goldman.
La incierta carrera presidencial de Estados Unidos probablemente desencadenará un "período prolongado de alta volatilidad" para los mercados de valores, según los analistas de Goldman Sachs.
Los precios de las opciones indican un período de volatilidad que comienza el día de las elecciones y continúa durante varios meses porque el conteo final no se conocerá la noche de las elecciones, escribieron los analistas.
"La volatilidad implícita salta alrededor del día de las elecciones, fijando un precio de un movimiento del S&P 500 de casi el 3%, y la estructura temporal permanece elevada hasta principios de 2021", dice la nota.
La volatilidad pronosticada se basa en tres factores principales: la perspectiva de un retraso en los resultados finales de las elecciones, la posibilidad de una reacción prolongada del mercado a una carrera competitiva y la perspectiva de más noticias sobre la vacuna contra el coronavirus.
"El nivel de volatilidad implícita envía un mensaje claro: la elección es importante para las acciones y el resultado es muy incierto", escribieron los analistas de Goldman.
El candidato demócrata Joe Biden, quien se ha comprometido a revertir algunos de los recortes de impuestos del actual presidente republicano Donald Trump, es el favorito para la contienda.
Los mercados de predicción le dan a Biden un 58% de probabilidades de ganar la Casa Blanca en noviembre y a los demócratas un 54% de probabilidades de ganar el Senado, según la nota.
El plan fiscal de Biden reduciría las ganancias previstas para el S&P 500 el próximo año en un 9%, estimó el banco.
El hecho de que la elección probablemente coincidirá con noticias sobre una o más vacunas contra el coronavirus ha llevado las medidas de volatilidad para fines de 2020 a niveles más altos que durante todo el período 2012-2019.
"La volatilidad implícita aumenta el día de las elecciones, pero luego aumenta aún más a medida que los mercados ven un aumento del riesgo después del 3 de noviembre", dijo Goldman.
"Estimamos que el movimiento esperado de los mercados en un día el 4 de noviembre ha caído del 3,2% a mediados de agosto al 2,8% ahora, ya que los inversores evalúan la posibilidad de que tarde más de lo habitual en alcanzar los resultados electorales definitivos", escribieron los banqueros.
