Por... Mark Hulbert
La combinación de la volatilidad de octubre y la ganancia promedio puede funcionar para su beneficio
Octubre está llegando. El mes más volátil del año para el mercado de valores de EE. UU.
Está aquí, pero si está preparado, no hay nada que temer. De hecho, el mercado suele subir en octubre y, combinado con la volatilidad, ofrece a los inversores una de las mejores oportunidades para entrar en acciones de todo el año.
Por lo tanto, es importante revisar la historia de octubre para no asustarse del mercado. Un buen lugar para comenzar es el cuadro a continuación, que muestra la desviación estándar de los cambios diarios de cada mes en el Dow Jones Industrial Average DJIA, + 1,33% desde 1896. Octubre es 1,43%, mucho más alto que el promedio de todo el mes de 1,09%.
Quizás se pregunte si la volatilidad de octubre se debe a las dos peores caídas del mercado de valores en la historia de Estados Unidos, 1929 y 1987, las cuales ocurrieron en octubre. Pero no lo es. Octubre es el mes más volátil del calendario incluso si no incluimos esos dos años en el cálculo.
También podría preguntarse si la volatilidad superior al promedio de octubre se puede rastrear hasta el mes inmediatamente anterior a las elecciones (tanto presidenciales como de mitad de período). Pero de nuevo la respuesta es "no". El mercado de valores en octubre es más volátil que en cualquier otro mes, incluso si nos enfocamos solo en el primer y tercer año del ciclo presidencial .
En realidad, es un misterio por qué octubre históricamente ha exhibido tanta volatilidad. Me quedé vacío al preguntarle a varios académicos por qué octubre debería tener esta característica.
Normalmente, concluiría que esto significa que la volatilidad superior a la media de octubre no es más que una casualidad estadística y es poco probable que persista en el futuro. Pero, dado que la volatilidad puede ser causada nada más que por la expectativa de volatilidad, la reputación de octubre puede ser suficiente para que el patrón continúe. A este respecto, observo que el Almanaque del comerciante de acciones se refiere a octubre como el mes de la "maldición".
Para apreciar cómo la combinación de la volatilidad de octubre y la ganancia promedio puede funcionar en su beneficio, medí la ganancia del Dow desde su precio de cierre más bajo durante el mes hasta su cierre más alto durante los dos meses siguientes. Aunque tendría que ser clarividente para capturar completamente este rendimiento, es una métrica útil con la que comparar el potencial del mercado de valores a corto plazo. En promedio, desde finales de 1800, el potencial de octubre cuando se mide de esta manera es más alto que para cualquier otro mes del calendario.
¿La línea de fondo? Esté preparado para un marcado aumento de la volatilidad del mercado de valores en las próximas semanas. Y a menos que tenga otras razones para salir de las acciones, debe superar la volatilidad en lugar de recurrir al efectivo.
