Las valoraciones de las acciones tienden a tener dificultades en un entorno de tasas al alza, pero Goldman Sachs dice que hay tres buenas razones por las que ese no es el caso actualmente.
El S&P 500 ( SP500 ) (NYSEARCA: SPY ) ( IVV ) (NYSEARCA: VOO ) P/E ha aumentado de 18x a 20x desde principios de abril, mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años ( US10Y ) (NYSEARCA: TBT ) (NASDAQ: TLT) ha subido más de 30 puntos básicos.
"Nuestros estrategas de tasas esperan que el progreso en un aterrizaje suave y la perspectiva de nuestros economistas de que no haya recortes de la Fed hasta el segundo trimestre de 2024 elevarán el rendimiento nominal del UST a 10 años al 3,9% a fin de año antes de caer al 3,75% en 2024", escribió el estratega David Kostin en una nota.
"Los principales riesgos alcistas para nuestro pronóstico de valuación de referencia son que los múltiplos de los rezagados 'se pongan al día' o que los rendimientos de los bonos caigan".
