Las empresas cotizadas destruyen valor por 155.000 millones en lo que va de ejercicio
Fuente: Expansión
La debilidad económica y las expectativas poco halagí¼eñas de recuperación han provocado que, desde que arrancó el año, el Ibex 35 haya registrado una píérdida media ponderada por capitalización del 23,6% y el Mercado Continuo, del 27%.
Hasta el 4 de junio, las 125 principales empresas que cotizan en el parquíé perdieron valor para sus accionistas por un total de 155.000 millones, según se desprende del último informe sobre creación de valor elaborado por Pablo Fernández, profesor de finanzas del IESE. En total, durante los primeros meses del año, sólo cuatro cotizadas generaron valor para sus inversores por importe de 2.400 millones, frente a 111 que dinamitaron 157.700 millones.
Banco Santander fue la entidad que más valor eliminó: 35.306 millones.
En 2009 –ejercicio en el que las empresas del Mercado Continuo crearon 100.100 millones– la entidad que preside Emilio Botín creó valor por 39.808 millones. En 2005 y 2006, Santander tambiíén destacó por su buen comportamiento, pero el castigo que sufre la banca le está pasando factura.
En 2010, EADS se ha convertido en la empresa que más valor ha generado: 1.490 millones. Desde que arrancó el año y hasta el 4 de junio, las empresas cotizadas han arrasado con todo el valor creado para sus accionistas en 2009 (ver cuadro). Aun así, todavía están lejos de los niveles de 2008, cuando hicieron que se evaporasen 419.987 millones.
La creación de valor resulta de multiplicar la capitalización al principio de un periodo por la diferencia entre la rentabilidad de los accionistas y la exigida. í‰sta última depende de la rentabilidad de los activos sin riesgo, la prima del mercado y la beta de cada valor. Existe creación de valor cuando la rentabilidad para el inversor supera la exigida.
