17 - 5 - 08 ; Articulo de Hodar en Expansion :
EL S&P RECUPERí“ SU TENDENCIA ALCISTA
La subida que están desarrollando los tres principales índices bursátiles es, para algunos inversores, una simple reacción alcista, previa a un nuevo y mas profundo retroceso. Los gráficos apuntan en otra dirección. La subjetividad en la interpretación del gráfico es uno de los grandes problemas que plantea el análisis tíécnico. Ante un mismo gráfico, dos analistas pueden dar interpretaciones diametralmente opuestas y disponer ambos de argumentos, casi convincentes, para sostener su postura. Luego, el mercado hace lo que toca, y todo el mundo vuelve a disponer de argumentos para justificar el porquíé no se ha cumplido hoy lo que pronosticó ayer. El pronóstico alcista que hacemos sobre los índices bursátiles norteamericanos está muy apoyado en una frase lapidaria que escribió el padre del análisis tíécnico: las tendencias, dijo, duran hasta el día en el que se agotan. Puede parecer una estupidez, pero no lo es. Por comportamiento psicológico de los inversores, una vez iniciada una tendencia, es más fácil la continuidad que el cambio. Bajo este criterio, apostamos por la continuidad. El S&P 500, cuyo gráfico de corto plazo mostramos en Expansión fin de semana, volvemos a sacarlo hoy, pero con una visión de medio plazo. La directriz alcista, con origen en agosto de 2004 se recuperó el día uno de mayo. Desde esta fecha sólo hemos visto tres cierres por debajo de los 1.400 puntos y el viernes cerraba, una vez más, sobre los 1.400 puntos. Si se pierde la directriz alcista habrá que cambiar el discurso; si se mantiene, a subir tocan
