Tecnocom no obtuvo beneficios (0,0 millones) a nivel de resultado neto atribuible en los primeros nueve meses del año, mientras que en el mismo periodo del ejercicio pasado había obtenido un beneficio de 3,3 millones, tal y como recuerdan los expertos de Link Securities. “Esta evolución se debe a que la caída de los ingresos y el deterioro del margen bruto no han podido ser contrarrestados por la reducción de los costes de estructura del grupoâ€, explican estos analistas. Los ingresos retrocedieron un 3,1%, hasta 285,0 millones, debido a la caída de los ingresos de producto derivada, a su vez, i) del retraso en las decisiones de inversión de los clientes por la actual situación económica en España; y ii) de la reorientación estratíégica que está realizando el grupo en el segmento de medios de pago, desde la venta de licencias hacia un modelo basado en servicios, de ingresos más recurrentes y con un elevado margen, lo que penaliza la cuenta de resultados a corto plazo. Link concluye que, a pesar de los logros conseguidos por Tecnocom a la hora de reducir sus costes de estructura, “no han sido suficientes para compensar la caída de ingresos y el deterioro del margen bruto en un entorno de mercado muy difícilâ€. Este deterioro se ha hecho más patente en el tercer trimestre en lo que se refiere a la evolución de los ingresos del grupo. “No obstante, las perspectivas para el cuarto trimestre parece que le permitirán recuperar este retroceso del último trimestre y cerrar el ejercicio con una facturación similar a la registrada en 2011 y en línea con nuestras previsiones para el año, publicadas el pasado mes de octubre: ingresos de 394 millones (-0,4%), EBITDA de 18,7 millones (-7,4%) y beneficio neto atribuible de 1,9 millones (-54,1%). Con todo ello, reiteramos nuestras estimaciones para este y los próximos años, así como nuestro precio objetivo de 1,95 euros y nuestra recomendación de compra para el valorâ€, concluyen. A las 16:15, Tecnocom sube un 5,39%, hasta los 1,075 €
