Sector Minorista: Inditex podría salvarse del temporal, según JP Morgan
A pesar de la ralentización del consumo en España posee una base sólida
29/05/2008 - 17:09 - MADRID, 29 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- El índice general de comercio al por menor en tíérminos constantes (es decir, efecto precios) registró en España una disminución interanual de sus ventas del 0,3% en el mes de abril. Los productos de alimentación aumentaron un 1,2%, mientras que los productos no alimenticios bajaron un 1,3%. Si se desglosan estos últimos por tipo de producto se observan unas tasas del –0,8% en Equipo personal, del –5,8% en Equipo del hogar y del 3,7% en Otros bienes.
En toda esta maraña de datos, los analistas de JP Morgan han querido destacar las ventas de ropa y calzado, que se mantuvieron planas. Es un dato poco favorable para Inditex en tíérminos comparables. Las comparaciones, además, se tornan odiosas por la climatología adversa de este mes de mayo y teniendo en cuenta que nos enfrentamos a los siempre ‘difíciles’ junio y julio. El mejor comportamiento de las grandes cadenas vs. las independientes en productos no alimenticios es todavía elevado pero ha mostrado cierta ralentización en los dos últimos meses.
“Mantenemos nuestra recomendación de neutral sobre el valor porque, a pesar de que es un valor obvio a evitar para todos aquellos inversores preocupados por las perspectivas del consumo en España, creemos que está ganando terreno en base comparable y tiene un modelo de negocio bastante diversificado y resistente, basado en la expansión en mercados de ropa fragmentados fuera de España y debido a su fuerte valor dentro de la oferta monetaria españolaâ€. Inditex se enfrenta a rivales difíciles en el primer semestre, pero esta competencia se reducirá en la segunda mitad del año, momento en el cual la compañía sea capaz de hacer un buen trabajo tanto a nivel de productos como de ejecuciónâ€, afirman.
Inditex baja un 2,52%, hasta los 30,90 euros.
S.B.
