"Somos más escíépticos que nunca", escribe Muddy Waters , sorprendiendo a nadie al mantener su Venta fuerte de American Tower ( AMT ), tras la compra de Global Tower Partners.
El precio de $ 4.8b precio es "increíblemente caro" aproximadamente 19x EBITDA 2014, dice la firma de investigación, cuestionando la forma de gestión será capaz de cumplir su promesa de rápida de la palanca despuíés de pagar tanto.
"Siempre pensamos sobre las posibles motivaciones ulteriores ... Podría gestión AMT, que sin duda tiene un ríécord de ser poco transparente sobre su negocio en el extranjero, estar desesperado para aumentar su base de la torre en un 25% con el fin de ocultar [desaceleración] crecimiento orgánico va hacia adelante, y para mantener la óptica del 20% crecimiento de los dividendos a cualquier precio? "
Anterior: A mediados de julio, Muddy Waters emite su venta fuerte inicial y $ 44 PT de American Tower - AMT fue de alrededor de $ 74 por acción a continuación, que cerró a 71,91 dólares el viernes despuíés de un post-deal 4,6% de ganancia.
